Секреты Силиконовой Долины

👩‍💻 Отчет Nvidia, конференция Google и мегараунды на частном рынке. Главное за неделю и что впереди.1️⃣ Индекс потребительских цен CPI за апрель вырос на 0,6% месяц к месяцу, а производственная инфляция PPI ускорилась до 6% год к году, это самые высокие цифры за несколько лет. Всё из-за роста цен на энергоносители и товары, при этом рынок труда (рост зарплат и производительности) в порядке. Пока что рынок ожидает, что эффект от нефти будет временным и нормализуется в ближайшие месяцы.Стоит также обратить внимание на рынок облигаций. US10Y, доходности по 10 летним трежерис прошли уровень 4,5%, при котором ранее Трамп активно “успокаивал” рынки. Уровень 5% будет более критичным для всего рынка.2️⃣ Саммит Трампа и Си прошел без большого прорыва, инвесторы явно ожидали больше конкретики. Риторика была спокойной, обсуждали торговлю, Boeing, экспортные ограничения и технологии, но по ключевым вопросам (Тайвань, Иран, чипы и долгосрочная торговое соглашение) ясности нет. Может еще будут какие-то подробности.3️⃣ Blackrock рассматривает возможность инвестировать $5-10 млрд в SpaceX по ценам IPO. Само размещение запланировано на 12 июня, уже на этой неделе компания планирует раскрыть свои показатели публично в форме S-1. Хотят привлечь $75 млрд, это более чем в 2 раза больше самого крупного на данный момент IPO Saudi Aramco.4️⃣ IPO Cerebras прошло успешно, но показало, что рынок не готов покупать хайповые истории по любым ценам, потянув весь сектор чипов в долгожданный откат. 5️⃣ Частный рынок продолжает заливать деньгами ИИ, оборонку, энергетику и роботов.Давно я не видел сразу несколько миллиардных раундов. Anduril привлекла $5 млрд по оценке $61 млрд. Это почти в два раза выше оценки прошлого года. Компания входит в топ 5 по обороту на вторичном частном рынке. Оборонные технологии остаются одной из самых горячих тем на фоне геополитики и роста военных бюджетов.VoltaGrid получила $1 млрд стратегических инвестиций от Halliburton и Blackstone. Компания делает мобильные газ

Стартуем ИндексБар сегодня в 19:00 мск, поговорим про космос, Китай, крипту, разыграем призы в лайве, подключайтесьhttps://youtube.com/live/QXpdb_4JgQo?feature=share

Завтра 14 мая в 18:00 выступлю на конференции Moscow Trading Week. Буду рассказывать про частный рынок с практической стороны:▪️как устроены сделки до IPO▪️кому это подходит▪️как частному инвестору получить доступ▪️где основные рискиПриходите на мое выступление и другие интересные темы. Программа доступна по ссылке.📍 Moscow Trading Week, Москва-Сити, 13-15 маяДля вас есть два варианта участия:🎟 Зарегистрироваться бесплатно по этой ссылке🎟 Взять Business / VIP билет со скидкой 15% от меня по этой ссылке [Промокод YURYEV15]И сразу после выступления мчу на традиционный лайв ИндексБара! Ссылку оставлю в канале чуть позже.

👹 У американцев заканчиваются деньги, рост Anthropic и IPO Cerebras. Главное за неделю и что впереди.1️⃣ По традиции начну с макро. Сезон отчетов в США проходит заметно лучше, чем рынок ожидал. Прибыль компаний за Q1 выросла на +29% год к году, около 83% компаний бьют прогнозы аналитиков.В апреле экономика США добавила 115 тыс рабочих мест (ожидали около 60 тыс). Безработица осталась на уровне 4,3%. Сильный рынок труда пока не сигнализирует о скором снижении ставок. 2️⃣ $AMD вслед за Intel представила позитивный отчет: рост по всем фронтам, улучшение прибыльности, самое главное это повышение оценки рынка CPU в 2 раза.Anthropic продолжает удивлять, CEO Дарио Амодей в интервью признался, что никто не ожидал роста спроса на продукты компании в 80 раз в 1 кв 2026 (ожидали в 10 раз). Компания также сообщила, что обязуется потратить $200 млрд за 5 лет на Google Cloud. Параллельно Bloomberg/Reuters сообщили о сделке Anthropic с Akamai $AKAM на $1,8 млрд по облачной инфраструктуре (компания второго эшелона). То есть Anthropic ищет любой возможный доступ к вычислительным мощностям, что есть на рынке.3️⃣ Дата-центры становятся политической проблемойВ США растет сопротивление строительству новых AI-дата-центров. По данным U.S. Data Center Moratorium Tracker, уже 69 юрисдикций ограничивают или блокируют новые проекты, часть запретов стала постоянной.Причина простая: нагрузка на сети, шум, вода, электричество и рост счетов для населения.4️⃣ Потребительский сектор слаб. CEO Kraft Heinz заявил, что у потребителей с низкими доходами “заканчиваются деньги к концу месяца” и они начинают залезать в сбережения/кредиты.Похожий сигнал пришел и от Whirlpool. Акции упали на 16% после слабого отчета: компания получила убыток в Q1, приостановила дивиденды, резко снизила прогноз прибыли на 2026 год и заявила о “рецессионном падении” спроса на бытовую технику в США.5️⃣ Cerebras ($CBRS), конкурент Nvidia в ИИ чипах, выходит на биржу в четверг 14 мая. Изначально компания целилась в диапазон $11

🤖 И еще один стартап врывается в индустрию роботизации. На днях Genesis AI опубликовали демо версию продукта, которая вызвала бурные обсуждения среди инвесторов и ученых. Просто посмотрите, выглядит страшно и красиво. По их словам, это только начало.Компания основана в июле 2025, среди инвесторов Khosla Ventures и Эрик Шмидт (ex-CEO Google). В команде более 60 топ-исследователей из Nvidia, Google, Mistral AI и CMU.Они представили свою первую модель GENE-26.5, которую компания называет robotic brain. Это шаг в сторону роботов с возможностями, близкими к человеческому уровню.GENE-26.5 обучается сразу на нескольких типах данных: языке, зрении, ощущении положения частей робота в пространстве, тактильных сигналах и самих действиях.Physical AI только набирает обороты. Главный вопрос теперь в том, сможет ли Genesis AI развернуть эту систему в коммерческой среде с приемлемыми показателями надежности, стоимости и безопасности.

▶️ Сегодня в 19:00 по мск по традиции в прямом эфире ИндексБара обсудим рынок нефти, облигаций и самые актуальные новости:▪️окупятся ли рекордные капиталовложения бигтехов▪️смогут ли OpenAI/Anthropic выйти на прибыльность▪️что с рынком нефти и облигаций▪️посмотрим свежие идеи и тикерыПодключайтесь! https://www.youtube.com/live/67ETL4zOuGs

​​Пока Маск обещает, другие делают?Периодически слежу за прогрессом компании Figure AI, которая занимается разработкой и производством гуманоидов. И похоже у нее наступает переломный момент. К концу апреля Figure вышла на производство ~55 роботов в неделю, что соответствует ~230–250 роботам в месяц в пересчете на текущий темп. Отдельно компания заявляет, что скорость производства выросла в 24 раза, с 1 гуманоида в день до 1 гуманоида в час (это скорее показатель производственной мощности, а не фактического месячного выпуска).Пока что это совсем ранний этап масштабирования. Цель компании произвести 100 тыс роботов за 4 года, это куда скромнее мечты Илона в миллиарды единиц (каждому по роботу!). Но даже текущий прогресс впечатляет.Если LLM обучали на текстах, то гуманоиды должны обучаться на физическом мире. И им нужны люди. Возможно, в скором времени мы увидим профессию humanoid sitter? 😁

🕹Отчеты бигтехов, возрождение софта и крупные раунды. Самое главное за неделю и что впереди.Если вдруг вы не смотрели последний выпуск ИндексБара, крайне рекомендую. Много говорили про чипы, Intel, цикл инвестиций в ИИ, крипту и другие темы. Ссылка тут.1️⃣ Прошла очередная насыщенная на события неделя. По традиции начну с макро картины. Практически все показатели выходили в пределах ожиданий. Больше всего отметил для себя отчет по ВВП.Впервые за долгое время рост экономики за 1 кв был связан с инвестициями в инфраструктуру (равно в ИИ), на 10,4%. Это самый сильный скачок с середины 2023 года, когда активно строились полупроводниковые заводы.При этом потребительской сектор (традиционный драйвер) вырос всего на 1,6%. Это довольно слабый показатель по последним меркам. Получается, что рост держится не столько на сильном потребителе, сколько на инвестиционном цикле вокруг ИИ.2️⃣ Отчеты бигтехов: лучше обанкротиться, чем проиграть гонку ИИ?Компании показали не только рекордные доходы, но и рекордные капиталовложения. Google, Microsoft, Amazon и Meta планируют инвестировать $700 млрд в инфраструктуру ИИ в 2026 (это в 2 раза больше прошлого года). И только Apple выделяется на фоне остальных и направляет свободный денежный поток на байбеки. При этом спрос на вычисления не сбавляет темпов. Инвесторов порадовал рекордный рост облачных сервисов Google Cloud, Azure и AWS. Кстати, большая часть прибыли бигтехов в этом квартале пришлась еще на инвестиции в частные компании (unrealized paper gains).3️⃣ У OpenAI и Anthropic своя борьба По данным TechCrunch, Anthropic снова привлекает капитал и может получить около $50 млрд по оценке $900+ млрд. Для сравнения, еще в феврале компания закрывала раунд по оценке около $380 млрд.Параллельно финансовый директор OpenAI говорит о "вертикальной стене спроса" на ИИ продукты. Обе компании видят огромный спрос со стороны бизнеса и потребителей, но для обслуживания этого спроса нужны дата-центры, чипы и вычислительные мощности.4️⃣ Софт пока не

🪀 Чипы тянут рынок вверх, отчеты сильнее ожиданий, а энергии уже не хватает. Самое главное за неделю и что впереди.1️⃣ Сезон отчетов пока лучше ожиданийГлавное, что сейчас держит рынок, это не только ИИ-нарратив, но и сильная корпоративная отчетность. По данным FactSet, около 84% из отчитавшихся компаний S&P 500 превысили ожидания по прибыли, а 81% по выручке. Это выше средних исторических значений и показывает, что американский бизнес пока проходит через энергетический и геополитический шок лучше, чем ожидали.Здесь важное отличие от 1970-х. Тогда рынок столкнулся с искусственными ограничениями предложения нефти и структурным дефицитом энергии. Сейчас США сами стали крупнейшим производителем и фактически одним из балансирующих поставщиков на мировом рынке, поэтому экономика иначе реагирует на перебои в поставках энергоресурсов. Это не отменяет инфляционный риск, но делает систему более гибкой.2️⃣ Дефицит электроэнергии становится более заметнымCEO Amazon прямо говорит, что в США и мире не хватает электроэнергии, и что это очевидная проблема для всей цепочки дата-центров.Это хорошо видно по отчету GE Vernova $GEV. Компания получила заказы на $18,3 млрд, органический рост заказов на 71%, а backlog вырос на $13 млрд за 1 квартал. Особенно сильным оказался сегмент Electrification: заказы, связанные с дата-центрами, составили $2,4 млрд только за первый квартал, это больше, чем за весь 2025 год. CEO говорит, что спрос только ускоряется.По сути, ИИ продолжает стимулировать спрос на газовые турбины, трансформаторы, HVDC, подстанции, распределительные устройства и всю инфраструктуру электросетей. 3️⃣ CPU чипы: спрос расширяется за пределы GPUНедавно я писал про стремительный рост потребности в CPU. Отчет Intel $INTC это подтвердил. Рынок начинает понимать, что рост AI это не только графические процессоры Nvidia, но и CPU, память, сетевое оборудование и производственное оборудование для полупроводников.$INTC отчитался лучше ожиданий, дал сильный прогноз по выручке на второй

▶️ Сегодня в 19:00 по мск в прямом эфире в формате ИндексБара обсудим самые горячие темы на рынках:▪️рынок снова на максимумах, ждать ли коррекцию▪️золото: стоит ли увеличивать долю в портфеле▪️вычислительные мощности и как на этом заработать▪️крипта и MSTR: снова bullish?▪️новая промышленная фаза рынка: nuclear, critical metals, quantum▪️наш портфель: логика, измененияПодключайтесь, будет много тикеров, графиков и шуток)https://www.youtube.com/live/5V82ykZeqhI

🥊 Конкурент Nvidia выходит на биржу, экономика пока в порядке, чипы продаются лучше ожиданий. Самое важное за неделю и что впереди.1️⃣ Индексы побили рекордыСильная неделя для американского рынка. Хотя геополитика никуда не исчезла, сентимент отражал risk on настроения. Инвесторов обнадежили сильные экономические данные, комментарии банков и отчеты полупроводниковых компаний.2️⃣ AI-инфраструктура остаётся одной из ведущих тем$TSM показала все цифры выше ожиданий: выручка выросла до $35,9 млрд (+41% год к году), а чистая прибыль выросла на 58%, достигнув $18,2 млрд. Валовая маржа 66% (выше прогнозов) обусловлена доминированием передовых чипов (3 нм и 5 нм), которые теперь формируют 61% доходов.$ASML повысила прогноз на 2026 год и подтвердила, что спрос на чипы остаётся выше предложения. Выручка €8,8 млрд и чистая прибыль €2,8 млрд в пределах ожиданий.Также выходили новости, что $GOOG обсуждает с $MRVL разработку новых inference-чипов. Индустрия активно переходит от этапа создания интеллекта к этапу эксплуатации интеллекта.3️⃣ Cerebras ($CBRS) планирует IPO в середине маяВ октябре 2024 я рассказывал про эту компанию и ее технологию, тогда акции стоили $38 на частном рынке (оценка $6 млрд). Сегодня акции стоят около $100 (оценка ~$27 млрд). На прошлой неделе они подали заявку S-1.По данным Reuters, OpenAI расширяет партнерство с Cerebras и может потратить более $20 млрд на инфраструктуру компании. 4️⃣ Банки говорят об одном и том же: экономика в порядке, но фон неопределенныйСезон отчётностей открыли крупнейшие банки США. $GS, $JPM, $BAC, $WFC, $C в целом показали хорошие цифры, но реакция была разной.Интереснее всего здесь комментарии менеджмента банков: экономика остаётся устойчивой, но инфляция, скорее всего, задержится дольше, чем рынок надеялся в начале года. На рецессию не похоже, но и сценарий идеальной мягкой посадки выглядит не таким очевидным. 5️⃣ Квантовые акции подавали признаки жизни$NVDA выпустила Ising, open-source AI-модели для работы с квантовыми сист

​​Что нужно для развития ИИ прямо сейчасПоследние годы рынок жил в логике, что ИИ упирается в видеокарты и дата-центры. Безусловно, они нужны для обучения и сложных вычислений. Но сейчас структура потребностей меняется. Все мы знаем, что растет автоматизация применения ИИ. В системах с агентами центральный процессор выполняет всю «управляющую» рутинную работу: планирует действия, распределяет задачи, вызывает внешние сервисы и проверяет результат. В таких сценариях именно CPU всё чаще определяет скорость и эффективность системы. GPU подключается только в момент, когда модель генерирует ответ.Архитектура AI постепенно смещается к более равномерному использованию CPU и GPU.Появляется больше кода, больше сервисов, больше взаимодействий между ними, а значит растёт базовая нагрузка на процессоры. Этот эффект будет накапливаться годами и создавать устойчивый спрос.Amazon (Graviton), Google (Axion) и Microsoft (Cobalt) массово развивают собственные процессоры на базе $ARM. Уже около половины новых серверов у крупнейших игроков строятся на этой архитектуре, потому что она даёт контроль над всей системой и лучше подходит для задач ИИ.На этом фоне выигрывают несколько слоёв. $AMD, $INTC, $MRVL, $AVGO получает прямую выгоду от роста спроса и цен. $ARM становится базовой архитектурой для всей экосистемы. $MU и $SNDK выигрывают косвенно через рост потребления памяти. А сами облачные платформы усиливают независимость, переходя на собственные решения. Показательный момент — запуск нового стартапа Nuvacore (в процессе закрытия Seed раунда от Sequoia Capital). Его делает Gerard Williams, один из сильнейших архитекторов процессоров, бывший разработчик чипов в Apple и основатель Nuvia. Тогда он пытался зайти в серверные CPU слишком рано, но сейчас возвращается с той же командой и идеей, когда рынок уже готов. Мы входим в ту фазу, где центральные процессоры становятся узким местом, и именно здесь может сформироваться следующий большой цикл роста.

🪓 Беспощадная модель Anthropic, строительство дата-центров буксует, рынок в ожидании отчетов. Самое важное за неделю и что впереди.1️⃣ Инфляция ускоряется, но в пределах ожиданийВ марте инфляция в США (CPI) выросла на 0.9% месяц к месяцу. Это самый сильный рост с 2022 года. Год к году показатель около 3.3%.Основной вклад внесла энергетика. Бензин вырос на 19%, в целом энергетический компонент прибавил около 12.5%. Для рынка это не стало сюрпризом.2️⃣ Нефть снова выше $100Переговоры между США и Ираном не дали результата. Напряжение сохраняется, риск ограничений поставок только растет.Самое важное сейчас происходит на физическом рынке. Американская нефть продается с рекордными премиями в Азию и Европу. Покупатели активно замещают ближневосточные поставки. Если ситуация затянется, последствия очевидны. Давление на инфляцию сохранится, риски для экономики вырастут.3️⃣ Anthropic и MythosAnthropic представила Claude Mythos и заявила, что модель превосходит людей в поиске уязвимостей. По их словам, она нашла тысячи багов, включая уязвимости в ключевых системах, которым десятки лет.Доступ строго ограничен и выдан примерно 40 крупным компаниям в рамках Project Glasswing. Пока не до конца понятно, насколько критичны реальные риски. Компании часто усиливают этот нарратив, так как это помогает в диалоге с регуляторами и укрепляет позиции. Интересную мысль недавно озвучил Андрей Карпатый. Сейчас есть два слоя AI. Публичные модели доступны всем, но остаются ограниченными и часто галлюцинируют. Закрытые корпоративные системы — это уровень, где происходит реальный прогресс и создается основная ценность. Обычный пользователь видит только первый слой.4️⃣ Всё это негативно сказывается на software компанияхETF на софт $IGV за неделю упал на 7%. Показатель forward P/E на самом низком уровне за последние 10 лет (19х).Причины остаются прежними. Рынок боится, что часть SaaS-моделей, особенно с оплатой за лицензии, окажется не такой масштабируемой. Компании могут начать заменять дорогие ко

🚀 Самое масштабное IPO за всю историю американского рынкаSpaceX назначила дату размещения. В конце мая компания раскроет свои финансовые показатели, а уже в июне проведет IPO. Это будет рекорд не только по объемам, но и по количеству акций, доступных для ритейл-инвесторов.На частном рынке за последние месяцы наблюдается заметный подъем. Самая желанная компания сейчас это Anthropic. Среди инвесторов из СНГ наибольшим спросом пользуется Plata, мексиканский финтех от бывших топ-менеджеров Тинькофф банка, чья оценка вырастет с $3.1 млрд до $5 млрд в ближайшее время (раунд в процессе).🎭13–15 мая я буду выступать на большой конференции про трейдинг и инвестиции Moscow Trading Week, где в одном пространстве соберутся трейдеры, инвесторы, управляющие, брокеры и биржи.Буду рассказывать про частный рынок с практической стороны:▪️как устроены сделки до IPO▪️кому это подходит и стоит ли заходить▪️как частному инвестору получить доступ▪️где основные риски▪️какие компании сейчас действительно стоят вниманияНа конференции обсудят самые разные темы:• 65+ спикеров, включая практикующих трейдеров и управляющих• разбор реальных портфелей и стратегий• более 5 000 участников и живой нетворкинг• мастер-классы по фьючерсам и опционам• технический анализ с разбором реальных сетаповПриходите на мое выступление и другие интересные темы (расписание появится чуть позже).📍 Moscow Trading Week, Москва-Сити, 13-15 маяДля вас есть два варианта участия:🎟 Зарегистрироваться бесплатно по этой ссылке🎟 Взять Business / VIP билет со скидкой 15% от меня по этой ссылке [Промокод YURYEV15]

⌚️Whoop радует инвесторов, Nike не продается, а нефть не падает. Самое важное за неделю и что впереди.1️⃣ Макро фон без измененийЗа прошлую неделю появлялись отдельные позитивные заголовки, но никакого подтверждения снижения напряженности или окончания конфликта на Ближнем Востоке пока нет.Цены на Brent и WTI держатся выше $100, но важнее не сама цена, а физический рынок. Премии на американскую нефть для Азии и Европы находятся на рекордных уровнях. Переработчики активно ищут замену ближневосточным поставкам.Это говорит о реальном сокращении предложения. Международное энергетическое агентство предупреждает, что апрель станет более сложным. В марте ситуация сглаживалась за счет ранее отправленных поставок, сейчас этот эффект заканчивается. В Европе это начинает отражаться в цифрах. Инфляция в еврозоне выросла до 2.5%, и основной вклад снова дала энергия.В США вышли данные по рынку труда сильнее ожиданий. Экономика продолжает создавать рабочие места, безработица остается низкой. Это снижает вероятность быстрого снижения ставки. Уже появляются прогнозы, что базовый сценарий смещается ближе к осени 2026 года.2️⃣ Потребительский спрос слабеет?Nike $NKE показала слабые результаты. Несмотря на активные расходы на маркетинг, компания не видит роста спроса. Выручка не растет, маржа снижается.Потребитель начинает сокращать траты на не самые необходимые товары. В эту же логику укладывается и падение Restoration Hardware $RH.3️⃣ Мега раунды на частном рынкеЕсли расходы на кроссовки и мебель снижаются, то вот расходы на здоровье остаются устойчивыми. WHOOP, производитель фитнес-браслетов и приложения для мониторинга здоровья, привлек $575 млн по оценке $10.1 млрд. Оценка почти в 3 раза выше уровня 2021 года.Компания прямо говорит, что следующий шаг это IPO.4️⃣ Год космосаКосмическая тема снова набирает обороты. Amazon обсуждает покупку Globalstar $GSAT, чтобы усилить позиции против Starlink. Параллельно стартовала миссия Artemis II. Впервые за 50 лет люди снова летят к Луне. А R