Правила игры

Время идет — ничего не меняется 🙄Еще вчера хомяки дружно тарили по хаям Aster в надежде повторить упущенный Hyperliquid (к слову, на мой взгляд, до сих пор у гиперликвида нет равных).Чрезмерный позитив → биток чихнул на 3% → рынок обвалился на 10%.Бритва плечевиков, хомяки засажены на хаях.Ничего нового — альта в своих лучших традициях.Трейдеры ликвидируются, а в DeFi с залогом в битке мы зарабатываем «скучные» деньги.Медленно, но верно, с положительным мат. ожиданием каждый день: сложный процент, стратегия, бла-бла-бла.Но если выбирать между фьючами с плечами и скучными деньгами — я бы выбрал второе.Как минимум там нет эмоций, которые в такие моменты и толкают к ошибкам заигравшихся лудоманов.А у нас с вами сейчас отличное окно возможностей, чтобы открыть позы.По текущим больше склоняюсь к GMX GM BTC-пулам и Jupiter JLP-индексу : доходность чуть ниже, но impermanent loss кратно меньше — открываться с этих уровней уже приятно.V3 тоже рассматриваю, но там сложнее с границами. Если не знаете, что делать — лучше пока не влезать в V3.Работаем 💪

Иксы = лудомания?Режет глаза, сколько все говорят про «иксы». Пора бы уже понять: нужно начинать зарабатывать, а не гоняться за мифическими «иксами».Сколько монет вообще обогнало BTC со дна 2022?По пальцам пересчитать. Солана и Bonk… Из топ-100 — кажется, всё.Если бы вы собрали портфель из 10–20 монет, скорее всего, в нём даже не оказалось бы той, что обогнала BTC. И этот «индекс» тоже не обогнал бы биток. Это не стратегия, это лудомания.В реальности — 1 монета из 30–50 в портфеле покажет результат сопоставимый с BTC. Все остальные либо обнулятся, либо принесут около нуля.«Ждать иксов» — это стратегия с отрицательным матожиданием. А те, кто ждут, — чаще всего травмированы.Поздравляю всех, кто попал в дроп Linea. Я давно писал, что использую свою стратегию прямо на блокчейне Linea: залог + займ.На стратегию, которая и так приносит деньги, теперь сверху ещё и премию подвезли. Вышло порядка +15% к телу, лежавшему на лендинге в сети год назад.Фактически: BTC + доходность + бесплатные токены Linea.Доходность с минимальными рисками и без альтов даёт стабильный профит.Пока кто-то гоняется за «иксами» и ждёт альтсезон, кто-то другой ставит время на свою сторону — и стабильно зарабатывает каждый час, месяц, год.Сложный процент делает своё дело.Трудно начать. Трудно научиться играть в долгую. Но это отдельный навык, который останется с вами навсегда.Удивляет, насколько немногие понимают, что это значит.Посмотрите на процент ваших знакомых, кто последние 5 лет стабильно занимается спортом, бегает. Он будет примерно равен проценту людей, которые стабильно зарабатывают на рынках.Это те немногие, кого можно назвать стратегами.

Как Уолл-стрит видит биткоинЧтобы понять, как институционалы из США смотрят на биткоин — и как будут смотреть их будущие подражатели — нужно проделать простой мысленный эксперимент.🔤Сухая математика.Берем средний темп роста хешрейта (в месяц), экстраполируем в будущее до ближайшего халвинга, делаем поправку на новые, более энергоэффективные майнеры — и получаем к следующему халвингу минимальную себестоимость добычи BTC.Оптимистичный сценарий: ~$240,000Консервативный: ~$200,000Допустим, в среднем — $220,000.🔤 Доходность.Теперь считаем, с каким годовым темпом роста должна двигаться цена BTC, чтобы с текущих $114,000 прийти к $220,000 за 2.7 года.Ответ — примерно 31% годовых.Именно так на биткоин смотрит Уолл-стрит.Покупка BTC по $114,000 — это то же самое, что зафиксировать 31% годовых на 2.7 года.Майкл Сейлор пошёл ещё дальше.Он начал привлекать капитал через выпуск новых акций (STRD / STRF / STRK / STRC), по которым будет выплачивать условные 10% годовых. Суть у них примерно одинаковая, различаются лишь по настройке.То есть, покупая BTC по $114k и обещая инвесторам 10% доходности, он сам «зарабатывает» 21%.Чистый бизнес.Сначала выплаты пойдут за счёт выпуска новых акций, затем — за счёт кэшфлоу, генерируемого под залог биткоина.Получится у него или нет — неважно, сам подход уже интересен.И отсюда вытекают важные выводы:1️⃣ Важно, по какой цене ты покупаешь.Покупать BTC по $150k в августе 2025-го — уже не так интересно, ведь доходность с этой точки будет лишь ~19% годовых.А вот купить по $150k в августе 2026-го — уже интереснее: доходность будет выше — около 24%.Иными словами:То, что сегодня не выглядит привлекательно, в следующем году уже может стать сверхпривлекательным.Боковик работает на пользу: чем дольше стоим на месте — тем выше будущая доходность, а значит, тем интереснее становится актив.2️⃣Рынок будет стремиться к эффективной доходности.Биткоин перестанет «стрелять» на 5–10x, как раньше. Но и глубоко падать, скорее всего, тоже не будет.Почему?Потому что с

Просто идея — DEX от Linea Вижу, что сейчас все начнут писать про долгожданный выход Linea — ведь они выложили токеномику.Но среди прочего шума мне гораздо интереснее другое.Совершенно неприметная деталь — тайминг — когда они это выложили.Цифры были раскрыты сразу после запуска Etherex, буквально менее суток прошло.Складывается впечатление, что это был последний мейлстоун. А если они правда так ждали именно этого и тянули, — что, кстати, задним числом становится почти очевидно (иметь свой флагманский DEX и выходить без него — деньги на ветер).Виднеется выпуклый риск. Они ничего не обещают, мы ничего не теряем. Я закинул в пулы немного ликвидности.

Ценность не в ценеМногие следят за новостями: «Крупный фонд купил эфира на $10M!» — и воспринимают это как сигнал к действию. Мол, раз «они» покупают, значит и мне пора.Но… это совсем не те покупки, которые делают в битке.У эфира (и подобных PoS-активов) сейчас совершенно иная функция. Его могут покупать не ради роста цены, а ради… пассивного дохода. Причём без ценового риска.Вот как это работает:1️⃣ Открывается лонг на обёрнутый ETH (например, wstETH) на споте2️⃣ И одновременно открывается шорт на обычный ETH на фьючерсахИтог:🔤 3.5% годовых от ликвидного стейкинга🔤 10–20% (иногда больше — прямо сейчас 70%) с фандинга по шортам🟰 дельта-нейтральная доходность. Цена эфира вообще не важна.Кто-то ещё и лупит такую позицию — усиливая доход в 1.5–2 раза через лендинги. При росте рынка просто добирают стейблы в долг, чтобы не схлопнуть позицию.Выгодно? Пока да — будут делать.И вот вы видите чей-то «покупку» эфира. Но:— Нужен ли им рост?— Или это просто механизм фарма?— Могут ли они быть в плюсе даже если эфир упадёт вдвое?Ответы неочевидны, если не копать глубже.Так что когда вы радуетесь чужому «лонгу» — спросите себя: вы точно понимаете, зачем он открыт?Это и есть разница между:🦈 — теми, кто разобрался в DeFi🐟 — и теми, кто просто следует за «умными деньгами»Вспомните Ethena, Resolve и других — они показали модель: неважно, что держишь. Важно, как ты это используешь.Прямо сейчас у меня открыта позиция: куплен спотовый wstETH и открыт шорт по ETH на Hyperliquid. Дельта-нейтральная стратегия, которая приносит 70% годовых на фандинге!Цена ≠ ценностьВажнее понимать, кто в комнате играет, а кто — декорация.Think about it.

Мысль про EthereumА что если крупные ММ, поняв, что тягаться с объёмами американской сессии в битке им не по силам, по сути капитулировали — и пересели на манипуляции через эфир?Понятное дело, ни один вменяемый криптан не станет переливать биток в эфир (и уж тем более в альту). Разве что наоборот 😄Но, похоже, ММ всё же нашёл, как разыграть старую карту — только теперь через эфир.Безоткатный рост эфирчика без каких-либо внятных притоков — это ни что иное, как манипуляция. Просто банальный памп.И, надо сказать, не самая плохая идея: высадить всех по $1500, загнать снова на $3000–4000, а потом аккуратно распихать в публику оставшуюся альту. Ту самую, которую они давно пытаются всучить ритейлу, который так и не понял, как вообще подступиться к крипте, падавшей 24/7.По сути, старая схема, просто тикер новый.Высадка из ETH → манипулятивный памп → хайп → эйфория (которая, между прочим, уже где-то рядом) → и по накатанной: сначала раздаём эфир по хаям, потом остальной неликвид.Так что если у вас осталась альта — даже если до безубытка ещё не дошло — я бы в ближайшее время на этом перегреве точно посбрасывал хлам. Не жадничайте.И важно понимать: теперь игру могут вести именно так — засаживаем в казино, банкротим, меняем вывеску, снова засаживаем.Ведь это же «НОВОЕ заведение», серьёзные дяди, им можно верить, правда?С какой высоты будут разбирать Дженгу — пока не ясно.Если всё именно так, то через пару-тройку лет следующей вывеской может стать: «американский эфир с быстрыми и дешёвыми транзакциями» 😄Если появится спрос на ETF со стейкингом (вопрос только — кто будет оплачивать эту допэмиссию?), то и тогда говорить, что «эфир теперь в новой лиге», будет ещё рано.А пока — Осторожно! Засаживают!

FOMO?Именно так выглядит дефицит предложения. Всё, что было по $100k, жадно выкупили — и продавать явно не спешат. Идёт поиск нового баланса спроса и предложения.То, что вы видите на графике BTC/USD сейчас — лишь следствие процессов, запущенных полгода назад. А текущие покупки ещё даже не учтены в цене.Сочувствую тем, кто продал и теперь ждёт $40k.(Читайте байку: «Когда ты говоришь — они продадут?»)Что делать сейчас?Скучно продолжать зарабатывать в DeFi.Скучный рынок, скучные доходности, скучная стратегия — скучно богатеем.⚠️ Один важный момент, на котором стабильно прокалываются новички: на росте нельзя наращивать долг. Как бы ни хотелось. ❌Наращивать можно только на коррекциях. ✅Это легко подтверждается бэктестами.Лично я прикрыл 70% займов и пока посижу на заборе — возможно, дождусь коррекции.Есть месяцы для посева, есть месяцы для сбора урожая.Это — не одни и те же месяцы.Теперь все кофейни, купившие биток на баланс, будут проходить проверку на прочность ☕️ А тем временем на горизонте начинает вырисовываться образ будущего крипты. Похоже, кроме битка, пара тикеров всё же будет блистать — и уже вряд ли вернётся к своим историческим лоям.Это состоявшиеся крипто-компании, которые:1) Зарабатывают очень много2) Обслуживают широкую пользовательскую базу, реально решая их задачи и принося пользуВсё остальное, скорее всего, продолжит дешеветь.Биток, конечно, пирамидка исторического масштаба, но пока спрос значительно превышает предложение — цена будет продолжать ползти вверх, подталкиваемая ликвидностью, включая и от американских пенсионных фондов. С откатами, конечно.Кстати, BTC уже выходит в зону лёгкой переоценки относительно текущей себестоимости. Поэтому вполне разумно сформировать подушку в стейблах — процентов на 20–50 портфеля (в зависимости от вашего аппетита к риску). 🍴

Добро пожаловать в боковик 🕯Сейчас однозначно распродаются те, кто брал биток по $16–25k. Со стороны этих участников вполне логично — зафиксировать прибыль после x6, хотя бы частично.Ранее, после таких «смен рук», новые участники, не обладая достаточным терпением, довольно быстро осознавали, что стали пищей, и рынок переходил в даунтренд.В этот раз есть весомая вероятность, что «новые руки» окажутся крепче, чем обычные «хомячьи лапки», и, в отличие от ритейла прошлых циклов, продолжат накапливать.Но есть одно важное «НО». Биткоин — единственный среди топ-активов, который торгуется одновременно на сотне бирж, с плечом x100, 24/7.Эта гиперфьючерсизация неизбежно приводит к тому, что короткие «срезы» и дальше будут регулярно происходить — и это, по сути, системная неэффективность.Мы пришли в диапазон, в котором должно смениться поколение криптанов, чтобы рынок смог пойти заметно выше. Этот диапазон (оптимистично — $100–200k, консервативно — $80–150k) с нами, возможно, надолго.Независимо от того, будет ли этот боковик на 2 года восходящим или нисходящим, разумной стратегией становится использование неэффективностей. Уже сейчас, считаю, стоит плавно нарастить немного стейблов — чтобы регулярно ребалансироваться на фоне набора лонгов, происходящего теперь каждую секунду по всему миру, и на хаях просто возвращаться в стейблы.Думаю, на этом можно сделать целое состояние в 2025–2026 😎А если этот актив ещё и используется как залог… 😄Что касается альтов — немного остудились, и это приятно. Но, на мой взгляд, недостаточно.

Давайте поговорим о перспективах и будущем крипты.Оно уже наступило — или всё ещё впереди?В 1856 году была изобретена первая синтетическая краска и методология её промышленного применения.Стали ли через 1–2 года массово красить всю одежду? Нет.Прошли годы, даже десятилетия… 1860, 1870, 1880…Так чего же все ждали почти 30 лет?Ответ простой: не было инфраструктуры.Требовалось время, чтобы построить дороги, наладить логистику, создать транспорт, который мог бы доставлять эту краску на фабрики. А пока всё это только пылилось в чертежах.Где ещё так было? Везде.🔤 Электричество: открытие — 1880-е, массовое внедрение — после 1920 года.🔤 Сотовая связь: изобретена в 1973, распространение — 1990–2000-е, а экономический эффект ещё позже.И вот крипта.Инфраструктура под неё только-только начинает формироваться.Представьте, через 5 лет в вашем мобильном банке появится функция: кешбэк или накопление — 1% с каждой покупки в BTC.Вот так и приходит инфраструктура: когда 90% держателей биткоина даже не знают, что такое приватный ключ.BTC будут хранить в банках — на страховых счетах, депозитах. И использовать как залог, например, для покупки дома.Но пока мы с вами знаем, чем отличается приватный ключ от сид-фразы — мы всё ещё на ранней стадии.Мы те самые гики, которые паяли радио у себя в подвале из говна и палок.Банк примет ваш залог и даст кредит только если «ваш» биткоин будет у него.Никакого самосохранения ключей. Всё централизованно и удобно. Как людям нравится.Можно только представить, каким будет ежедневный приток капитала в активы с ограниченной эмиссией (limited supply assets). Представьте: по 1 доллару в день от миллиарда человек — и всё это в биткоин.Осталось только понять, в какую именно крипту проложат «дорогу».Хайп NFT в Telegram лишь подтверждает гипотезу:сначала появляется рынок сбыта и инфраструктура под цифровой продукт, а потом уже сам продукт.Почему, по-вашему, БлэкРок, Сейлор и другие скупают топовую крипту как безумные, да ещё и на хаях?Ответ в шутке, которую я п

Замок_из_стекла.ethСразу скажу на опережение — я вообще ничего против ETH не имею. Более того, заинтересован в их успехе, как и все.Это прекрасный стартап, который уже оставил свой след в истории. Влажная мечта шифропанка, воплощённая в реальность по канонам их кодекса.Задача этого поста — смотреть на ситуацию трезво. Я не собираюсь хейтить Эфириум — просто хочу подсветить факты и сопоставить их с заблуждениями.Пост не про технологии, а про деньги. Поехали разбираться.🔤Тезис №1«Виталик сказал о масштабировании в 10 раз в течение года»Вопрос: что за масштабирование? В 10 раз больше мёртвых проектов? 🔤Тезис №2«Эфириум — это основа для Биткоина. Доходность на Биткоине существует только благодаря Эфириуму»Абсолютно верно. Согласен с тезисом на все 100. Однако факт — доходность и сама сеть будут прекрасно работать и при цене $5000, и при $700. 🔤Тезис №3«Взрывные потоки в ETH ETF»Факт — в 5–10 раз меньше, чем в Биткоин. Такие ли они взрывные? 🔤Тезис №4«Эфириум — это золото, которое работает на тебя через стейкинг и DeFi»Факт — золото имеет цену, половина которой основана на стоимости добычи. 50% цены — это себестоимость добычи такого же количества из шахты.Эфириум же добывается за $0 (привет, PoS).Факт — ETH не «работает», а бесконечно самообесценивается. Биткоин, как и золото, хотя бы имеет высокую и растущую цену добычи. Возможно, это изменится, но пока это понятная метрика для публики.Nvidia — понятно, почему стоит дорого.Apple — понятно.Microsoft — тоже.Дивиденды, байбеки, P/E и т.д.…По какой метрике вы предлагаете оценивать Эфириум, чтобы он стоял рядом с ними?Сложить TVL всех L1/L2 сетей и умножить на 2? Ну давайте. Ок, справедливо.Но тогда нам ещё падать и падать.Почему никто не говорит, что команда утвердила продажу 15% своих резервов ежегодно?Эта мечта шифропанка не исчезнет ни при цене в $1000, ни ниже.Она не перестанет работать.Единственное — чем дешевле цена, тем меньше воздуха у команды, прежде чем настанет «день Х», и стартап отправится на дно.А теперь