Евгений Королев | CryptoFreedom

Долгосрочная перспективаНесмотря на краткосрочную волатильность, долгосрочный фон для криптовалют продолжает укрепляться. Ключевой сдвиг заключается в том, что денежная власть больше не сосредоточена исключительно в руках Федеральной резервной системы. После того, как ФРС фактически завершила сокращение своего баланса, а недавние реформы eSLR предоставили банкам больше возможностей для владения казначейскими облигациями, ликвидность в США будет всё больше определяться потребностями правительства в финансировании, а не решениями ФРС по балансу.Части криптоэкосистемы теперь структурно привязаны к выпуску казначейских облигаций. Закон GENIUS 2025 года о стейблкоинах, который требует 100% обеспечения стейблкоинов в долларах США наличными или краткосрочными казначейскими облигациями, фактически превращает принятие стейблкоинов в постоянный источник спроса на казначейские облигации. По мере роста стейблкоинов растут и возможности правительства по финансированию дефицита. То есть, США важно развивать крипторынок для покрытия бюджетного дефицита.Также меняется политическая среда. Конгресс продвигает единую концепцию структуры рынка цифровых активов (Clarity Act), обеспечивая долгожданную определённость регулирования институционального капитала. Закон о биткойнах сенатора Ламмиса, который позволит Казначейству аккумулировать до миллиона BTC в течение нескольких лет, подкрепляет идею о том, что цифровые активы становятся ядром финансовой стратегии США. В то же время пенсионные фонды открывают возможности для вложений в цифровые активы из пенсионного плана 401(k), обеспечивая долгосрочный и регулярный приток средств из одного из крупнейших пулов капитала в мире. Если даже маленькая часть этих средств пойдет на крипторынок, это уже станет мощным бустом.В будущем криптовалюта станет одновременно более ликвидной и более институционально интегрированной , получая прямую выгоду от фискальной экспансии, принятия стейблкоинов и официальной интеграции политики.

Среднесрочный взглядСреднесрочные перспективы по-прежнему сводятся к одному: ликвидности. Чистая ликвидность США, определяемая как баланс ФРС за вычетом средств с общего счета казначейства и средств обратного РЕПО, составляет около 5,65 триллиона долларов, что значительно ниже пикового значения 2021–2022 годов, и продолжает снижаться.Оценки, особенно в сфере технологий, сейчас во многом зависят от продолжения бума инвестиций в ИИ, который поддерживал рынки в 2023–2025 годах. Однако прогнозы провайдеров облачных услуг начинают сбавлять обороты, и инвесторы всё чаще задаются вопросом, насколько масштабируемыми могут стать дальнейшие многомиллиардные расходы на графические процессоры и центры обработки данных. Если капиталовложения в ИИ замедлятся в 2026 году, рынок потеряет один из своих ключевых двигателей спроса, что окажет давление на и без того высокие мультипликаторы. В таком сценарии акции будут уязвимы для более широкой переоценки, и криптовалюты с их высоким отношением бета к риску не будут застрахованы.

📊 Обзор рынка 2 декабря 📊На прошлой неделе биткойн восстановил позиции, показав недельный рост примерно на 5,5% после возвращения к ключевому уровню в 87 тыс. Это частично компенсировало распродажу предыдущей недели. Общая капитализация криптовалютного рынка также подскочила до 3,07 трлн, увеличившись на 5,2%. После резкого падения в ноябре это стало серьёзным техническим облегчением, но рыночная капитализация всё ещё ниже примерно на $600 млрд по сравнению с началом ноября. Примечательно, что основные альткоины немного превзошли BTC по восстановлению на фоне склонности к риску.В ночь с 30 ноября на 1 декабря произошел резкий слив позиций. На низколиквидном рынке выходного дня боты стали продавать, продавив цену до 86к. Здесь биткойн нашел поддержку и вырос до 87к.МакроНа прошлой неделе движущей силой мировых рынков были данные и ожидания относительно политики ФРС.В настоящее время вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 87,4% , по сравнению с 71% неделей ранее. Представители ФРС подтвердили этот сдвиг: Уильямс из ФРБ Нью-Йорка и Дейли из ФРБ Сан-Франциско заявили, что последние данные достаточно ослабли, чтобы оправдать дальнейшее снижение ставки на 25 базисных пунктов.Возобновились политические разговоры о руководстве ФРС.По сообщениям, команда Трампа рассматривает бывшего экономиста Белого дома Кевина Хассета в качестве кандидата на пост председателя Федеральной резервной системы. Про-Трамповский кандидат скорее всего будет активнее снижать ставку и вливать ликвидность на рынок.Краткосрочные перспективы:Основной нюанс поведения биткойна заключается в декабрьской сезонности. Если проанализировать динамику цены биткойна за последние шесть лет, становится видна более чёткая закономерность: поведение BTC часто меняется в середине декабря, но направление этих изменений полностью зависит от текущего режима ликвидности.В благоприятные годы середина месяца становилась точкой ускорения восходящего импульса; в менее благоприятные годы — точкой стаби

📝Отличие этого цикла от предыдущих, часть 1 📝🗞В 16-17 году был бум ICO. Крипта только вышла из лона техногиков, пришли предприниматели, всем рассказали про возможность привлечь деньги обычных людей, люди побежали делать ico и инвестировать в них.ICO выходили хорошо, все зарабатывали, снова вкладывали, так раскручивали пузырь, пока не залистили биток на CME и не стали там его шортить.Оценки других токенов оказались перегреты + появилось много скама, ранние инвесторы и залетные спекулянты стали фиксироваться и дальше каскадом пошли продажи.Начался жесточайший медвежий рынок.📍В 20-21 году был бум DEFI, L1, NFT, P2E, Coinlist + первые дропы. Ротация трендов, токены делают десятки и сотни иксов (мой рекорд - 140x на выходе Flow)Что происходило в макроэкономике:В КОВИД раздают бесплатные деньги, ФРС активно печатает, индекс денежной массы М2 растет больше, чем в 2 раза. OTHERS (все альты за пределами топ-10) стартовали на дне 20 года с 5 миллиардов долларов. То есть, все альты за пределами топ-10 стояли копейки. Не было тысяч проектов, можно было все накачать. На Койнлисте и других площадках можно было заходить по бросовым ценам, а на листинге были толпы ретейла, которые с удовольствием скупали все и умудрялись даже на этом периодически выходить в плюс.В этом же цикле изначально по общей капитализации альтов и по капитализации отдельных проектов были в разы выше. Больше не было эффекта низкой базы. Редко была возможность заходить по изначальным ценам. Многие токены выходили на иксах для фондов, обычным юзерам доставались переоцененные проекты. Люди думали, сейчас запампят еще, а фондам пофигу продавать по текущим или на 50% ниже, потому что они все равно иксуют.Ликвидность М2 кратно не выросла. Институционалы раскачали только понятный им биток, дальше ETF особо не стали лезть. Плюс у них есть defi, алгостратегии и другие более привычные им способы получения дохода выше облигаций без риска покупки каких-то токенов. Токенов стало кратно больше, ликвидность размылась, по

🗞 Выжимка ключевых новостей за неделю 10.11-16.11.2025 🗞🇺🇸 Сенат США завершил самый длинный шатдаун в истории🇺🇸 Coinbase запустил ICO-платформу. Первый проект – Monad (MON). Тот самый проект, который побрил всех с дропом. Продают по неплохой оценке, так что если у вас есть аккаунт, можно поучаствовать.Сейл начался 17 ноября, продлится до 22 ноября. Сначала будут давать маленьким кошелькам, потом всем остальным.🇺🇸 Сенаторы США представили обновлённую версию законопроекта CLARITY о регулировании крипторынкаОсновные изменения:* Определения: Введены юридические термины для блокчейна, DeFi, DAO, смарт-контрактов и других элементов цифровой экономики.* Регистрация и надзор: Установлены правила для цифровых товарных бирж, брокеров и дилеров, включая требования к капиталу, внутреннему контролю и комплаенсу.* Защита клиентов: Введена сегрегация клиентских средств, управление конфликтами интересов и стандарты прозрачности.* Самокастоди: Закреплены права пользователей на самостоятельное хранение активов и требования к провайдерам кошельков.* Совместные нормы: CFTC и SEC должны совместно разработать правила по вопросам пересечения юрисдикции.* Ресурсы для надзора: Создаётся новый источник финансирования CFTC и вводится должность «адвоката розничных инвесторов» на цифровом спотовом рынке.* Открытые пункты: В процессе согласования остаются разделы, касающиеся DeFi, разработчиков неконтролируемых блокчейнов и AML-требований.Это позитивный закон для крипторынка, ждем официального одобрения🇺🇸 JPMorgan запустил депозитный токен JPM Coin на BaseJPMorgan представил JPM Coin - депозитный токен, представляющий долларовые вклады клиентов банка. Теперь переводы можно проводить мгновенно и круглосуточно через блокчейн Base, связанный с Coinbase.🇹🇼 Центробанк Тайваня изучит возможность создания резервов в BTC🚨 Polymarket заключил эксклюзивное партнерство с UFC. Платформа для предсказаний сближается со ставками. Позитивно для бизнеса Полимаркета.🚨 FT: Tether готовится возглавить

Новый платежный стандарт для AI-агентов —- x402x402 - это открытый платёжный протокол, разработанный Coinbase Developer Platform.Его идея - встроить оплату прямо в интернет-архитектуру, используя код HTTP 402 Payment Required.Этот код был придуман ещё в 1990-х, но никогда не применялся. Coinbase решила задействовать его как основу для нативных онлайн-платежей.Если упростить: x402 позволяет сайтам, API и сервисам получать оплату напрямую из запроса, без посредников и банков.Сервер может ответить клиенту:“Payment required: 0.01 USDC”После чего пользователь или AI-агент отправляет платёж ончейн, и сервер мгновенно открывает доступ к контенту или данным.Как это работает:Технически x402 встроен в стандартный HTTP-поток:- Клиент делает запрос (например, к API или веб-странице).- Сервер отвечает кодом 402 Payment Required, указывая сумму, токен и сеть.- Клиент отправляет повторный запрос с заголовком X-PAYMENT, где содержится информация об ончейн-транзакции.- Сервер или специальный модуль от Coinbase проверяет платёж и возвращает результат с кодом, что все ок, оплата прошла.x402 не зависит от конкретного блокчейна - он может работать на Base, Ethereum, Solana, Polygon, Optimism и других сетях, где возможна быстрая верификация транзакций.Сейчас основное внимание уделено стейблкоинам вроде USDC.Главное отличие от Web2-платежей - отсутствие посредников.Если традиционные платёжные системы вроде Stripe или PayPal работают через отдельные интерфейсы, x402 встраивается прямо в протокол передачи данных.Это позволяет:1. Проводить микроплатежи от $0.001;мгновенно подтверждать оплату (около 200 мс на L2-сетях);2. Исключить комиссии платёжных шлюзов и банки;автоматизировать переводы между приложениями и AI-агентами.Например:плата $0.01 за API-вызов,$0.001 за чтение статьи,$0.05 за генерацию изображения нейросетью.x402 пока не имеет токенаx402 - открытый протокол, однако на Coingecko уже появилась эта категория, в ней пока только мемкоины и несколько проектов. Изучайте тут

🗞 Выжимка новостей за неделю 27.10-02.11.2025 🗞🔥 Western Union запускает пилотную программу переводов стейблкоиновОдна из крупнейших платёжных компаний мира Western Union объявил о запуске пилотной программы переводов на базе стейблкоинов, направленной на модернизацию своей глобальной системы расчетов.Western Union долгое время избегала криптовалют из-за волатильности, регуляторной неопределенности и рисков для клиентов, однако после принятия в США GENIUS Act компания изменила позицию.🔥 JPYC запускает первый в Японии стейблкоин, деноминированный в иенахJPYC - японский финтех-стартап.Ключевые детали запуска:- Обеспечение и конвертируемость: JPYC полностью конвертируем в японскую иену в соотношении 1:1 и обеспечен резервами, состоящими из банковских депозитов и государственных облигаций Японии (JGBs ).​- Бизнес-модель: Чтобы стимулировать первоначальное внедрение, JPYC не будет взимать комиссию за транзакции. Доход планируется получать за счет процентов от вложений в государственные облигации.​- Амбиции: Компания ставит цель достичь объема выпуска в 10 трлн иен в течение следующих трех лет.​🚨 Telegram запустили торговлю токенизированными акциями США и децентрализованную ИИ сеть Cocoon (в СНГ сообществе уже прозвали ее “Сосун”).В TON Wallet добавили сервис xStocks от Kraken и Backed, который открывает пользователям доступ к торговле токенизированными акциями и ETF.Про Сосуна отдельный пост напишу - за децентрализованным AI будущее.🚨 Citigroup и Coinbase будут тестировать платежи в стейблкоинах для корпоративных клиентов Citigroup и Coinbase договорились о партнёрстве для тестирования платежей в стейблкоинах. Цель – ускорить и упростить трансграничные переводы для корпоративных клиентов банка через упрощение конвертации между криптовалютой и фиатными валютами.🚨 NYSE одобрила листинг SOL-ETF со стейкингом от Bitwise ($BSOL)Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) установил рекорд 2025 года по объёму торгов в первый день ($69,45 млн).Для сравнения, другие новые фонды — HB

КАК И ПРЕДПОЛАГАЛ ВЫШЕ, ФРС СНИЗИЛ СТАВКУ НА 0,25%.Комментарии Пауэлла:• Инфляция остается несколько повышенной• Доступные макроданные свидетельствуют о том, что прогноз по занятости и инфляции не изменился с сентября.• Перед приостановкой работы правительства (шатдаун) макроданные показывали, что экономический рост может находиться на более устойчивой траектории.• Шатдаун будет оказывать давление на экономическую активность, но все должно восстановиться после возобновления работы.Увольнения и найм остаются на низком уровне. • Продолжается дезинфляция в сфере услуг.• Большинство показателей долгосрочных инфляционных ожиданий соответствует цели. • Более высокие тарифы приводят к росту цен на некоторые товары. Влияние тарифов на инфляцию, вероятно, будет краткосрочным. • Наша обязанность – обеспечить, чтобы это не стало постоянной проблемой. • Баланс рисков изменился.• Нет безрискового пути для ДКП ФРС• На сегодняшнем заседании были сильно различающиеся мнения о дальнейших действиях. • Снижение ставки в декабре – это далеко не гарантированный шаг.• Сегодняшнее снижение ставки ФРС относилось к фазе управления рисками.• Дальнейшие решения ФРС – это уже другая фаза.В определенный момент ФРС снова начнет наращивать резервы (QE).

Сегодня в 21:00 по МСК ФРС понизит ставку на 0,25%. Рынок ожидает это решение, поэтому ключевой момент - что скажет Пауэлл на пресс-конференции

В США официально стартовали торги спотовыми ETF на SOL, LTC и HBAR. Скоро запустятся ETF и на другие токены. Адопшен уже с нами в этой комнате. Осталось только цены подтянуть