Жизнь в крипто • Crypto Mamma

ОБЛИГАЦИИ ЗА НЕДЕЛЮ ✊🏻Часть 3.2: кривая доходности как индикатор рецессииВ предыдущей части разобрали три состояния кривой - нормальная, плоская, инвертированная. В этой будем говорить, почему инверсия считается одним из самых надёжных сигналов рецессии в истории финансов, и что кривая показывает прямо сейчас.📊 Track record, которого почти ни у кого нетЗа последние 50 лет в США было 8 рецессий. Инвертированная кривая доходности предсказала 7 из них.87,5% точности.Средний лаг между инверсией и началом рецессии около 12 месяцев. То есть когда короткие ставки превышают длинные, у вас есть примерно год, чтобы подготовить портфель.Самые известные случаи:• Инверсия января 2006 - рецессия марта 2008. Лаг 22 месяца.• Инверсия мая 2019 - рецессия марта 2020 (COVID). Лаг 10 месяцев.• Инверсия июля 2022 - декабрь 2024.И вот здесь начинается самое интересное.⚠️ Что произошло в 2022-2024С июля 2022 по декабрь 2024 кривая была инвертирована. Это была САМАЯ ДЛИННАЯ инверсия в истории США - 16 месяцев подряд в отрицательной зоне.По всем историческим правилам рецессия должна была случиться ещё в 2023 году. Она не случилась.Это первый за 50 лет сбой классического индикатора. Экономисты до сих пор спорят, почему. Основные версии:• Нестандартная монетарная политика после COVID - огромные вливания ликвидности исказили рыночные сигналы.• Крупнейшие центробанки мира покупали длинные Treasuries десятилетиями, что искусственно давило на их доходность.• Структурные изменения в глобальной экономике - США вошли в фазу, где правила прошлого работают иначе.Это важно понимать. Кривая доходности - мощный индикатор, но не магический. И сегодня её нужно читать с поправкой на новую реальность.🗺 Что показывает кривая прямо сейчасНа сегодня, 24 апреля 2026 года:• 2-летние Treasuries: 3.84%• 10-летние Treasuries: 4.30%• 30-летние Treasuries: 4.93%Спред между 10-летними и 2-летними: +46 базисных пунктов.Кривая нормальной формы. Восходящая. Здоровая.Короткие ставки ниже длинных, как и должно быть. Форм

ОБЛИГАЦИИ ЗА НЕДЕЛЮ ✊🏻Часть 3: главный индикатор рынка - кривая доходностиВ прошлый раз мы разобрали, как устроены Treasuries по срокам - Bills, Notes и Bonds. Сегодня переходим к самому интересному: как эти сроки связаны между собой и почему это важно для понимания всей экономики.📈 Что такое кривая доходностиПредставьте простой график. По горизонтали - сроки облигаций, слева направо: 3 месяца, 2 года, 5 лет, 10 лет, 30 лет. По вертикали - доходность в процентах.Соединяем точки линией. Получаем кривую доходности (yield curve).Эта линия - один из самых важных графиков в мире финансов. По ней инвесторы, центробанки и аналитики читают состояние экономики.↗️ Нормальная криваяВ здоровой экономике кривая идёт снизу вверх: чем дольше срок облигации, тем выше её доходность.Логика простая. Вы готовы дать государству деньги в долг на 3 месяца под 3%? Наверное да. А на 30 лет под те же 3%? Вряд ли. За 30 лет может случиться всё что угодно - инфляция, война, смена экономической модели. За такой риск вы потребуете более высокую ставку.Поэтому в нормальных условиях:• короткие облигации - низкая доходность• длинные облигации - высокая доходность• между ними - плавный подъёмЭто значит, что экономика работает в штатном режиме: инфляция под контролем, рост стабильный, инвесторы спокойны.➖ Плоская криваяИногда кривая становится плоской - доходность коротких и длинных бумаг примерно одинаковая.Это уже сигнал. Он говорит о том, что инвесторы теряют уверенность в долгосрочных перспективах. Они не готовы держать деньги в длинных бумагах в расчёте на рост, поэтому не требуют за это дополнительной премии.Плоская кривая - это переходное состояние. Обычно оно предшествует чему-то более серьёзному.📉 Инвертированная криваяА теперь представьте, что кривая перевернулась. Короткие облигации дают ДОХОДНОСТЬ ВЫШЕ, чем длинные.Это называется инверсия. И это один из самых мощных экономических сигналов в истории.Почему это странно? Потому что это противоречит логике. Почему кто-то будет покупать 10-

🇺🇸 Теперь про то, почему рынок США - это ориентир для всех.• Размер. Общий мировой государственный долг - около 111 триллионов долларов. Из них США держат 38 триллионов - это 34% всего суверенного долга планеты. Больше трети.• Ликвидность. Treasuries торгуются 24/7 по всему миру. Вы можете купить или продать бумагу на миллиард долларов - и это почти не сдвинет рынок. Ни один другой долговой рынок в мире не даёт такой глубины.• Резервный статус. Центральные банки держат Treasuries как основу своих валютных резервов. Япония, Великобритания, Китай - у всех в резервах триллионы долларов в американских облигациях. Это вынужденная реальность, альтернативы сопоставимого масштаба просто нет.Именно поэтому ставки по Treasuries формируют "пол" для всех остальных облигаций в мире. Никто не может занимать дешевле, чем США.⏱ Как устроены американские облигации по срокамАмериканские Treasuries делятся на три категории:• Bills (T-Bills) - от 4 до 52 недель. Короткие. Те самые, про которые я писала в прошлый раз, государство постоянно их выпускает и гасит, перекатывая долг.• Notes - от 2 до 10 лет. Средние. Самый торгуемый сегмент, именно по ним смотрят "ту самую десятилетку", один из главных индикаторов финансового мира.• Bonds - от 20 до 30 лет. Длинные. Меньше ликвидности, больше волатильности цены.От этой разбивки по срокам зависит всё - и доходность, и риск, и то, какие сигналы рынок посылает экономике.🔭 Главная мысльАмериканский рынок облигаций - это финансовая нервная система планеты. Когда доходность десятилетних Treasuries растёт - ипотека в США дорожает, валюты развивающихся стран слабеют, золото начинает двигаться, акции получают удар.Всё связано с одной цифрой, которую большинство инвесторов даже не отслеживает.В следующей части разберём, что такое кривая доходности и почему именно она - главный инструмент для чтения сигналов этого рынка. Там будет самое интересное.​​​​​​​​​​​​​​​​

ОБЛИГАЦИИ ЗА НЕДЕЛЮ ✊🏻Часть 2: как устроен рынок облигаций СШАВ прошлый раз разобрали, что такое облигация по сути. Сегодня идём дальше, смотрим, как устроен рынок, и почему американский сегмент задаёт ритм всей планете.✍️ Начнём с того, кто вообще выпускает облигации.Три основных эмитента - государство, компании и регионы. Это три мира с разной логикой, разными рисками и разной доходностью.• Государственные - выпускает правительство страны. В США это Treasuries - самый надёжный актив в мире. Когда говорят "безрисковая ставка", имеют в виду именно их. Хотя оговорюсь, не нулевой риск, а минимальный. Аргентина, например, объявляла дефолт 9 раз за свою историю.• Корпоративные - выпускают компании. Apple, Microsoft, Ferrari берут деньги в долг не только в банках, но и напрямую у рынка, выпуская облигации. Риск выше, чем у государственных, компания может обанкротиться. Поэтому и доходность выше. У корпоративных бондов есть рейтинги - от AAA у самых надёжных до CCC и ниже у "мусорных" (их так и называют - junk bonds).• Муниципальные - выпускают города и регионы. В США это огромный рынок - Нью-Йорк, Калифорния, Техас финансируют через них школы, дороги, больницы. Интересная особенность, доход по муниципальным бондам в США часто не облагается федеральным налогом. Поэтому их любят американцы с высокими доходами.(инфографика выше ⬆️)

ОБЛИГАЦИИ ЗА НЕДЕЛЮ ✊🏻Часть 1: основаЯ восемь лет на рынках. Торгую акции, крипту и commodities. Облигации сама не покупаю, но смотрю на них каждый месяц - этот рынок показывает температуру всей экономики. И его сигналы определяют, что будет с акциями и криптой.Запускаю небольшой разбор, из которого вы узнаете, как устроен этот мир и как читать его сигналы.🧾 Начнём с самого простого - что такое облигация.Представьте, что у вас есть 1000$, а у соседа нет. Он приходит и говорит: «Дай в долг, через год верну с процентом». Вы соглашаетесь и берёте с него расписку. Через год получаете свои деньги обратно плюс проценты. В этот момент вы купили облигацию.Облигация - это долговая расписка, только масштаб побольше. Когда расписку выдаёт компания, это корпоративная облигация. Когда государство - государственная. В США такие называют Treasuries, это один из самых крупных и важных рынков мира. Вы даёте компании или стране деньги, они обязуются вернуть их с процентом к определённой дате.Важно не путать облигации с акциями, потому что это принципиально разные вещи.Когда вы покупаете акцию, вы становитесь совладельцем компании. Компания растёт - растёт и ваша доля, валится - теряете вместе с ней. Когда вы покупаете облигацию, вы не становитесь совладельцем. Вы становитесь кредитором. Как банк для компании или государства. Вам, по сути, всё равно, растут они или падают, пока они исправно платят по расписке.Акция - долевой инструмент, где вы берёте на себя риск бизнеса.Облигация - долговой, где вы получаете фиксированный доход в обмен на то, что отказываетесь от участия в росте.Зачем вообще выпускают облигации? Государствам и компаниям постоянно нужны деньги, причём в объёмах, которые не покрываются налогами или выручкой. Выпуск облигаций - способ привлечь эти средства напрямую с рынка.📊 Теперь цифры, ради которых стоит задержаться. Общий государственный долг США на сегодня - почти 39 триллионов долларов. За последний год он вырос на 2,77 триллиона. Только в 2025 году Минфин США

Хотите серию постов, чтобы разобраться в облигациях? Ставьте 🔥

🐷 На рынок идёт рекордная волна байбэковАмериканские компании из индекса Russell 3000 с начала 2026 года одобрили обратный выкуп акций на $428 млрд. Это абсолютный рекорд.Для сравнения:- 2025 за тот же период - $315 млрд. - 2024 - $313 млрд. - 2020 - $155 млрд. Рост +36% к прошлому году и +176% к 2020 году.При историческом уровне исполнения ~90%, компании выкупят собственных акций примерно на $1 трлн. в этом году.Через 2 недели закончится earnings blackout - период, когда компании не могут выкупать акции из-за сезона отчётностей. После этого откроется окно байбэков, и на рынок придёт новая волна спроса.Данные: Citadel Securities, EventVestor, GMI (по состоянию на 14 апреля 2026)Теперь разберём с вами почему это вообще важно.✏️ Что такое байбэк (share buyback)Байбэк - это когда компания покупает собственные акции на открытом рынке. По сути, компания становится покупателем своих же бумаг.Откуда деньги? Из свободного денежного потока (free cash flow) или из накопленных резервов. Иногда компании даже берут долг, чтобы выкупить акции, если считают, что их бумаги стоят дёшево.✏️ Как байбэк влияет на цену акций1. Сокращается количество акций в обращении. Если компания стоила $100 млрд и у неё было 1 млрд акций - каждая стоила $100. Если компания выкупила и погасила 100 млн акций, осталось 900 млн. Та же компания, те же доходы - но теперь каждая акция стоит $111. Математически цена растёт, даже если бизнес не изменился.2. Растёт прибыль на акцию (EPS). Прибыль компании делится на меньшее количество акций. EPS увеличивается. А рынок оценивает компании во многом именно по EPS. Выше EPS - выше оценка.3. Создаётся спрос на акцию. Когда компания выходит на рынок и покупает свои акции - это реальный покупатель с реальными деньгами. В моменты слабости рынка байбэки работают как подушка безопасности, поддерживая цену.✏️ Почему компании это делают, а не платят дивидендыДивиденды облагаются налогом сразу - инвестор получил деньги и заплатил налог. Байбэк увеличивает стоимость акции,

Токен Трампа WLFI обновляет минимумы – рынок начинает задавать вопросыWLFI (проект, связанный с Дональдом Трампом) упал до нового минимума около $0.077, что на ~83% ниже пика прошлого года.Но причина падения не просто в рынке. Выяснилось, что команда использовала собственные токены как залог, чтобы занять ликвидность:• около 5 млрд WLFI было отправлено в залог• под это заняли $75 млн в стейблкоинах (USDC и USD1)• более $40 млн вывели на Coinbase PrimeWLFI – это не самый ликвидный актив. И если цена продолжит падать, возникает риск ликвидаций.А ликвидации в таком случае это принудительная продажа большого объёма токенов на рынке.И вопрос, который сейчас задаёт рынок: что будет, если даже небольшой процент этого объёма пойдёт в продажу?Некоторые аналитики сравнивают это с ситуацией, где сначала создаются «условные фишки», потом под них берётся реальная ликвидность, а устойчивость всей конструкции держится на доверии к этим фишкам.Сама команда заявляет, что всё под контролем: позиции далеки от ликвидации, а стратегия якобы позволяет генерировать доходность.Но рынок в таких историях обычно смотрит не на заявления, а на структуру рисков.И здесь главный момент, если залог это твой же токен, то устойчивость всей схемы напрямую зависит от его цены.А цена, как мы видим, уже под давлением.

О временном прекращении огня договорились, но нефть через пролив не проходит. За сутки только пару кораблей с пшеном и металлом. Нефть снова 100$ за баррель.

В тему про AI, вы видели, что он у вас в Telegram появился? 🧐В тему про AI, вы видели, что он у вас в Telegram появился? 🧐