Школа финансов НИУ ВШЭ

Вышел новый выпуск Journal of Corporate Finance Research: Vol. 20, № 1, 2026.Номер посвящён теме экологических, социальных и управленческих факторов в корпоративных финансах (ESG). Эта повестка уже давно перестала быть только вопросом репутации или ценностей. Сегодня она напрямую связана с оценкой компаний, стоимостью капитала, инвестиционными решениями, долговой политикой и качеством корпоративного управления.В выпуск вошли 8 исследований:1. ESG и корпоративные финансы: что изменилось в исследованиях Авторы обобщают современные исследования в этой области: от различий в оценках устойчивости компаний до проблемы имитации ответственного поведения. Один из важных выводов: влияние устойчивого развития чаще проявляется не в дополнительной доходности, а в снижении рисков.2. Искусственный интеллект и корпоративная устойчивость Исследование показывает, как внедрение искусственного интеллекта может влиять на экологические, социальные и управленческие результаты компаний. В центре внимания, китайские публичные компании, роль инвесторов и экологического регулирования. Главный вывод: технологии сами по себе не делают бизнес устойчивее, многое зависит от внешнего контроля и качества институтов.3. Зелёное кредитование и климатические риски в странах БРИКС Статья рассматривает, как политика зелёного кредитования связана с подверженностью компаний климатическим рискам.4.Климатические риски и структура краткосрочного долга Авторы анализируют, как финансовая уязвимость компаний к изменению климата отражается на структуре их долговых обязательств.5. Доходность зелёных облигаций В исследовании сравниваются мировой, российский и китайский рынки зелёных облигаций. Отдельное внимание уделено факторам доходности и вопросу о том, могут ли такие инструменты выполнять защитную функцию для инвесторов.6. ESG-раскрытие, стоимость компании и корпоративное управление Работа изучает, может ли более высокая эффективность в экологической, социальной и управленческой сфере снижать стоимость пр

📊 Мастерство казначейства: от теории к реальным управленческим решениямЗнаете, что общего у бухгалтера, финдиректора и экономиста? Рано или поздно все упираются в казначейство. Ликвидность, риски, бюджеты, план-факт… И тут начинается: «а как это работает на практике?»Так вот, теперь есть ответ 👇Школа финансов НИУ ВШЭ и компания «Первый Бит» запускают свежий поток практического курса «Мастерство корпоративного казначейства: стратегии, технологии и инструменты управления».📅 Старт: 8 июня 🌐 Формат: онлайн ⏳ Длительность: 9 недельЭтот курс про реальные кейсы, цифровые инструменты и умение делать финансы понятными и управляемыми. Никакой теории ради галочки - только прикладная практика.💬 «Программа ориентирована на практический результат. Это уже четвертый запуск курса — и каждый раз мы обновляем его в соответствии с запросами бизнеса» — отмечает Елена Макеева, заместитель руководителя Школы финансов НИУ ВШЭ.🪙 Зачем идти: — Разобраться, как построить эффективное казначейство и управлять ликвидностью без хаоса. — Научиться анализировать финансовые риски и моделировать сценарии. — Освоить цифровое и стратегическое бюджетирование с помощью БИТ.Финанс и БИТ.VBM.👩‍🏫 Преподаватели-практики: — Сергей Шаров, более 20 лет опыта в автоматизации финансов на 1С. — Ольга Есейкина, более 15 лет руководства казначейством и цифровизации финансовых процессов.💬 «Третий модуль выведет слушателей на уровень стратегического управления: план-фактный анализ, контроль исполнения планов, управление ликвидностью и цифровизация бюджетирования» — рассказывает Сергей Шаров, руководитель отдела финансового планирования и управления ресурсами проектного офиса NFP компании «Первый Бит»🎓 Результат: Удостоверение о повышении квалификации НИУ ВШЭ, новые профессиональные навыки и уверенность в управлении финансами любой сложности.📍 Количество мест ограничено. Подробнее и регистрация: https://www.hse.ru/edu/dpo/1038532100#ВШЭ #ПервыйБит #Финансы #Казначейство #Бюджетиро

Поздравляем слушателей программы «Мастерство корпоративного казначейства: стратегии, технологии и инструменты управления» с успешным завершением обучения и защитой проектов!Финальная встреча 29 апреля получилась именно такой, какой и должна быть на сильной практической программе: не «отчитались по заданию», а показали, как инструменты казначейства работают в реальных компаниях, с реальными ограничениями, системами, Excel-файлами, согласованиями, кассовыми разрывами, бюджетами и человеческим фактором.На защите было много интересных кейсов.Один из участников показал, как в компании бюджетирование ведется в разрезе служб и проектов, а Excel используется не как «табличка на всякий случай», а как полноценная многоуровневая модель с коэффициентами, распределениями и управленческим учетом. Особенно запомнился опыт планирования с отклонениями не более 2%, а также задача на будущее, унифицировать формы планирования и ускорить сбор фактических данных. Были проекты с оптимистичными и пессимистичными сценариями бюджета, формами БДДС, графиками и аналитикой по договорам. Это тот случай, когда участники не просто «заполнили форму», а начали смотреть на бюджет как на инструмент управленческого выбора: что будет, если дебиторы платят вовремя, что произойдет при стрессовом сценарии, где возникает нехватка ликвидности, какие расходы можно оптимизировать.Очень сильным был производственный кейс: группа компаний с разными профилями, транспорт, производство, торговля, разные финансовые структуры, разные формы бюджета, внутренняя система контроля платежей и еженедельное прогнозирование ликвидности в Excel. Особенно практично прозвучала связка закупок, выручки и кредитных лимитов, когда 95% затрат приходится на сырье, а платежный календарь становится не формальностью, а инструментом выживания и контроля операционных расходов. Был и кейс с высоким уровнем автоматизации в группе компаний по продаже автомобилей: автоматическое формирование краткосрочного и долгосрочного Cash Flow, связка стат

📊 Корпоративные финансы на Апрельской конференции 2026На секции «Корпоративные финансы» под модерацией Макеевой Е.Ю. говорили о том, что сегодня действительно волнует бизнес: как экосистемы зарабатывают, кто в них создает ценность и как личность СЕО влияет на инвестиции. Делимся главными идеями.🔹 Банки внутри экосистем: плюс или минус? Ивашковская И.В, Иванинский И.О. с соавторами проверили, как банковский компонент влияет на эффективность экосистем в странах БРИКС+. Результат: наличие банка внутри экосистемы повышает операционную прибыльность, но не всегда отражается на рыночной оценке. При этом делать финансы главным направлением развития экосистемы — рискованная стратегия. Лучше встраивать финансовые сервисы в основной продукт, например, кредиты в маркетплейсе или страховку в логистике.🔹 Бизнес-экосистемы управляют по-другому. Команда в составе Глушковой И., Цибенко А., Фаттахова Т., Иванинского И.О. и Ивашковской И.В. изучила, как человеческий капитал советов директоров влияет на результаты компаний. Оказалось, что в экосистемах вроде Яндекса или Тинькофф ключевую роль играют финансовые эксперты в совете директоров и директора с долгим стажем. А вот классический опыт бывших СЕО может даже мешать. Вывод простой: для экосистем нужны не просто управленцы, а люди с глубокой финансовой экспертизой и пониманием сетевой логики.🔹 СЕО-инноваторы меняют инвестиционную политику. Мирзоева М.С. и Степанова А.Н. исследовали, как когнитивный стиль гендиректора влияет на инвестиции. Инноваторы по Кёртону чаще вкладываются в нематериальные активы и НИОКР, а адаптеры, наоборот, сокращают капитальные затраты. Ещё интересно: юридическое образование СЕО и долгий срок в должности снижают инвестиционную активность. Так что если хотите больше инноваций, присматривайтесь не только к опыту, но и к стилю мышления кандидата.📌 Что запомнилось больше всего: • В экосистемах важны не общие «лучшие практики», а точечные компетенции директоров • Банковский компонент работает, но только как

📊 Школа финансов на Апрельской конференции 16 и 17 апреля преподаватели и аспиранты Школы финансов приняли участие в XXVI Апрельской международной научной конференции имени Е.Г. Ясина, одной из ключевых академических площадок этой весны. Два дня живых дискуссий, новых идей и профессионального обмена.👥 Как это былоВ конференции участвовали 24 представителя Школы. Они выступили с докладами, модерировали секции и работали дискуссантами. Формат получился по-настоящему рабочим, с вопросами, обсуждениями и продолжением разговоров уже после сессий.🌍 О чем говорилиТемы живые и актуальные, прямо из повестки сегодняшнего дня:• как финансы отвечают на климатические вызовы• что происходит с банковской ликвидностью на развивающихся рынках• как ведут себя институциональные инвесторы в странах БРИКС• почему мы принимаем те или иные инвестиционные решения и насколько они рациональны• можно ли точнее предсказывать движение рынков с помощью современных методов• куда движутся криптовалютные рынки и работают ли торговые стратегии• как компании растут через инновации и как это измерить🔬 Подходы и данныеБыли представлены как теоретические модели, так и эмпирические исследования на данных из разных стран. Отдельное внимание уделили сравнению развивающихся экономик и применению современных эконометрических методов.💡 Главный акцентМногие доклады объединяла общая идея, как финансовые системы и компании адаптируются к неопределенности, где искать устойчивый рост и какие инструменты действительно работают на волатильных рынках.Школа финансов продолжает активно участвовать в международной научной дискуссии и делиться результатами своих исследований, открыто, профессионально и с фокусом на будущее.#ШколаФинансов #АпрельскаяКонференция #НИУВШЭ #Наука #Финансы📊 Школа финансов на Апрельской конференции 16 и 17 апреля преподаватели и аспиранты Школы финансов приняли участие в XXVI Апрельской международной научной конференции имени Е.Г. Ясина, одной из ключевых академических площадок этой весны

🌿 Корпоративное управление и ESG: от модного слова к системной работе!24 апреля 2026 года в Москве прошла встреча, которую не могли пропустить ведущие эксперты в области корпоративного управления - заседание Комитета по корпоративному управлению и инвестициям Ассоциации менеджеров.Заместитель руководителя Школы финансов Елена Макеева участвовала в дискуссии, где речь шла о том, как российские компании перестраивают свои стратегии под повестку устойчивого развития.📊 В центре внимания было исследование Российского института директоров: как устроено корпоративное управление в России по сравнению со странами БРИКС? Наталья Лихачёва, заместитель Руководителя Экспертного центра РИД, представляя ключевые цифры исследования:🔥 ESG больше не для галочки Помните время, когда устойчивое развитие было красивой приставкой к годовому отчёту? Оно прошло. Сегодня 54% компаний первого эшелона уже вшивают ESG-факторы в свои стратегии («Руснефть», «Новатэк», «Татнефть»), а 23% пошли дальше - у них есть самостоятельные ESG-стратегии (ВТБ, МТС, «Юнипро», «Алроса»). Это не декларации, это новая реальность.🔥 Совет директоров включается на полную Слышали фразу «инициатива снизу»? Так вот, с ESG она уходит в прошлое. Совет директоров перестаёт быть просто одобряющей инстанцией. 73% компаний уже контролируют ESG-риски именно на этом уровне! Появляются профильные комитеты, у «Норникеля» по климату, у «Северстали» по безопасности, у Совкомбанка по социальным инвестициям. Правда, в целом по рынку таких пока 22% (против 63% в БРИКС), но динамика впечатляет.🔥 Климат больше не страшилка, а рабочий инструмент Почти половина лидеров рынка (47%) уже оперирует климатическими стратегиями и программами углеродной нейтральности. «Алроса», «Полюс», «Северсталь» - это компании, для которых адаптация к изменениям климата стала частью бизнес-модели.🔥 Бонусы за экологию? Пока экзотика Вот где настоящий разрыв! Только 47% компаний привязали KPI топ-менеджмента к ESG-целям. В основном эт

Секреты финансовых моделей от экспертов ВЭБ и ГПБВам интересно, на чем базируются решения о старте новых проектов, возведении объектов инфраструктуры или оценке молодых компаний? В основе всего лежат цифры. Они должны быть точными, логичными и убедительными. Этим навыкам обучают в рамках курса «Финансовое моделирование» от Школы финансов НИУ ВШЭ.🔍 За 6 дней вы глубоко изучите финансовые модели, которые служат фундаментом для инвестиционных решений. Это не просто навыки работы в Excel. Это способность трансформировать бизнес-идею в расчеты, понятные банкам, инвесторам и акционерам.Что вы приобретете:✅ Владение Excel на профессиональном уровне. Изучите формулы, горячие клавиши, шаблоны и методы автоматизации✅ Готовую модель инвестиционного проекта. Пройдете путь от логики до расчета денежных потоков✅ Понимание архитектуры модели. Научитесь связывать стратегию, финансы и риски в единую систему✅ Официальное удостоверение о повышении квалификации от НИУ ВШЭ👨‍🏫 Преподаватели. Дмитрий Тихомиров (ВЭБ.РФ и Илья Зубов (ГПБ). Это эксперты, которые ежедневно занимаются крупными инфраструктурными проектами и государственно-частным партнерством. Они делятся практическим опытом, который нельзя найти в учебниках.🧠 Курс рекомендован:Финансовым специалистам и аналитикамПредпринимателям и руководителямСтудентам экономических факультетовВсем, кто хочет общаться с инвесторами на одном языке📅 Начало следующего потока: 16 мая🔥 Бонус. Промокод на скидку 10% на курс «Финансовый менеджмент» от Яндекс Практикума📥 Регистрация и детали доступны на сайте ВШЭ https://www.hse.ru/edu/dpo/486206284#финансовоемоделирование #финансы #excel #инвестиции #онлайнобучение #повышениеквалификации #карьера

🛑ESG-отчетность в 2026 году: уже не про отчет ради отчета.23 апреля на Московской Бирже в рамках Круглого стола «ESG-отчетность российских компаний в 2026 году» было представлено исследование АКРА «Нефинансовая отчетность: эпизод 5. XBRL наносит ответный удар».Это была не дискуссия о том, «нужна ли» ESG-отчетность. Этот этап рынок уже прошел. Главный вопрос теперь другой: кому именно нужна нефинансовая отчетность, в каком виде, с какой периодичностью и какие решения она помогает принимать.Ключевой вывод исследования хорошо отражает состояние рынка: нефинансовая отчетность в России не исчезла и не стала периферийной темой. Напротив, компании продолжают искать устойчивую архитектуру раскрытия данных, комбинируют стандарты, адаптируются к новым требованиям и постепенно переходят от описательной отчетности к более структурированным данным.Один из самых содержательных блоков был посвящен развитию нефинансовой отчетности в 2026-2027 годах.Ключевые выводы звучат довольно трезво:1️⃣ Одного отчета в год недостаточно. Формат не дает интерактивной обратной связи и не закрывает потребности всех стейкхолдеров. 2️⃣ Нужны разные каналы. Универсальный документ уступает место адресной системе раскрытия. 3️⃣ Разный интерес инвесторов. Розничные инвесторы пока пассивны, а институциональным нужны не декларации, а сопоставимые данные для оценки рисков. 4️⃣ Проблема в методологии. Сложность не в сборе данных, а в отсутствии единых подходов к расчету показателей. 5️⃣ Отказываться нельзя. Полный стоп публикаций несет репутационные риски. Практика раскрытия остается значимой. 6️⃣ Синхронизация. Оптимально выпускать ESG-отчетность вместе с финансовой (годовой цикл).💡 Наш вывод: ESG становится не «дополнительным отчетом», а частью инфраструктуры доверия между компанией, инвесторами и регулятором.Следующий этап заключается не в увеличении объема текстов, а в повышении качества данных и их цифровизации. Именно поэтому XBRL выступает здесь не как техническая деталь, а к

Поздравляем наших коллег с успешным окончанием программы Школы финансов «Искусственный интеллект в корпоративных финансах»! Вы показали, что ИИ уже сегодня активно меняет корпоративные финансы, а не остаётся технологией будущего. Впереди вас ждут новые возможности и достижения! 🎉