Защита долларовых инвестиции в Bitcoin/ Ethereum.

(Bloomberg) — Доходность самых долгосрочных облигаций Казначейства США выросла до максимума почти за два десятилетия, поскольку опасения инвесторов по поводу ускоряющейся инфляции спровоцировали распродажу на мировых долговых рынках.Во вторник доходность 30-летних облигаций США выросла на семь базисных пунктов — до 5,19%, достигнув уровня, который в последний раз наблюдался накануне мирового финансового кризиса 2007 года. Давление ощущается на рынках облигаций по всей Европе и Азии.В последние недели мировые доходности резко выросли, поскольку скачок цен на энергоносители, вызванный войной с Ираном, усилил опасения по поводу инфляции. Это заставляет инвесторов делать ставку на то, что центральным банкам, включая Федеральную резервную систему США, придется повышать процентные ставки. Растущие государственные дефициты также побуждают инвесторов требовать более высокую компенсацию за владение долговыми бумагами с длительным сроком погашения.«Когда долг растет быстрее экономики, инфляционные показатели ухудшаются, а политической воли к бюджетной реформе нет, причин покупать длинный конец кривой практически не остается», — написал в записке в понедельник Аджай Раджадхьякша, глобальный председатель исследовательского подразделения Barclays Plc.Устойчиво высокие доходности могут увеличить стоимость заимствований для покупателей жилья и корпораций в США, а также затормозить крупнейшую экономику мира, которая до сих пор демонстрировала устойчивость. Ситуация уже вызывает спекуляции о возможных мерах со стороны властей, которые и без того смещают выпуск облигаций в сторону более краткосрочных бумаг.Новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш теперь сталкивается одновременно с ростом доходностей и изменением рыночных настроений. Трейдеры теперь ожидают, что следующим шагом ФРС станет повышение ставки — возможно, уже к концу этого года. До начала войны рынки ожидали до трех снижений ставки в 2026 году.«Рынок явно сместился в сторону ожиданий повышения ставок», —

UK TREASURY PUSHES SUPERMARKETS TO CAP FOOD PRICES ...

JPMORGAN, $JPM, TRADERS ARE TELLING CLIENTS NOT TO PANIC AND TO STAY CALM AMID MARKET VOLATILITY, PER CNBC ...

🇺🇸TRUMP–XI BEIJING SCHEDULE (THURSDAY, MAY 14, 2026)🔸6:00 AM — STATE BANQUET WITH PRESIDENT OF CHINA (GREAT HALL OF THE PEOPLE, BEIJING)🔸8:00 PM — EXECUTIVE TIME (CLOSED PRESS)🔸8:55 PM — OUT-OF-TOWN TRAVEL POOL CALL TIME🔸11:30 PM — GREETING & FRIENDSHIP PHOTO WITH PRESIDENT OF CHINA (ZHONGNANHAI)🔸11:40 PM — BILATERAL TEA MEETING WITH PRESIDENT OF CHINA (ZHONGNANHAI) ...

*TRUMP TOUTS LAST THREE MONTHS INFLATION LEVEL ...

(Bloomberg) — JPMorgan Chase потратил сотни миллионов долларов за более чем десятилетие на разработку систем на основе блокчейна — технологии, которая должна была радикально изменить финансовые рынки, но пока так и не стала настоящим прорывом.Однако как минимум в одной области банк и сама технология начинают добиваться реального прогресса: на рынке repo.Этот рынок объёмом почти $13 трлн нельзя назвать самым ярким сегментом Уолл-стрит, но именно он является критически важной «сантехникой» финансовой системы. Через сделки репо компании обменивают казначейские облигации США на наличность — обычно на одну ночь — обеспечивая краткосрочное финансирование, которое лежит в основе трейдинга, клиринга и маркет-мейкинга.JPMorgan и другие банки Уолл-стрит обнаруживают, что блокчейн — технология, лежащая в основе криптовалют — отлично подходит для repo. Она позволяет проводить более точные и гибкие сделки, где деньги и залог перемещаются быстрее и эффективнее. Это высвобождает капитал, который трейдеры могут использовать для более прибыльных операций или хеджирования рисков.JPMorgan уже активно использует блокчейн для repo-сделок.«Это одно из применений, где решение на базе блокчейна действительно имеет смысл», — заявил Эдди Вен, глава цифровых рынков JPMorgan, одного из крупнейших игроков рынка repo. По его словам, это продукт, который клиенты используют ежедневно.Банк запустил свой блокчейн-продукт для финансирования ещё шесть лет назад. С тех пор через платформу прошло около $3 трлн repo-транзакций.Сегодня JPMorgan обычно ежедневно обрабатывает через неё repo-финансирование клиентов на сотни миллионов долларов, а также около $5 млрд между внутренними подразделениями банка. Для компании, чьи ежедневные объёмы на традиционном repo-рынке измеряются сотнями миллиардов долларов, это пока капля в море. Но это важный шаг для крупнейшего участника рынка.Всё больше участников подключаютсяДругие банки, включая HSBC, маркет-мейкеров DRW и Virtu Financial, а также инфраструктурные компан

«Главное изменение в том, что вопрос “работает ли технология?” больше не стоит», — сказал Юваль Руз, CEO Digital Asset. «Теперь вопрос только в том, насколько быстро это можно масштабировать».Компания, поддерживаемая JPMorgan, Goldman Sachs, DRW, Citadel Securities и Virtu, создала блокчейн Canton Network, который становится одним из самых популярных решений в традиционных финансах.Последние repo-сделки на Canton в феврале использовали токенизированные британские гособлигации (gilts) как залог в трансграничных сделках. Технология также лежит в основе платформы Broadridge Distributed Ledger Repo Platform, клиентами которой являются UBS, HSBC и Societe Generale.Bloomberg недавно заключил партнёрство с поставщиком данных Kaiko для использования рыночных данных onchain в токенизированных сделках с US Treasuries и repo на Canton.Как это работаетКлючевое отличие tokenized repo от традиционного repo — способ перемещения денег и ценных бумаг между сторонами сделки.В нынешней системе рынок открывается по расписанию, есть фиксированные окна подачи заявок, ночью и в выходные всё закрыто. Большинство операций проходит через посредников, которые управляют залогом и расчётами, добавляя дополнительные этапы и комиссии. Иногда требуются телефонные звонки для срочных изменений. Трансграничные сделки осложняются часовыми поясами и несовпадением праздников. Деньги могут быть заблокированы на часы, а сделки отменяться из-за пропущенных дедлайнов или технических проблем.Блокчейн устраняет многие из этих проблем. Заёмщик может запросить финансирование через цифровой интерфейс, после согласия кредитора деньги и залог превращаются в токены. После подтверждения обеими сторонами сделка записывается в блокчейн — общий и проверяемый реестр.И главное — сделки можно проводить круглосуточно, включая ночи и выходные.«Блокчейн способен уменьшить трение в распределении капитала», — говорит Сонали Дас Тайзен из Bank of America. «Хорошо, что рынок движется в этом направлении».Реальные деньгиДля крупне

«Я потеряла множество “подушек безопасности” — тут уже ничего не подправишь», — говорит Сэнди Каул из Franklin Templeton. «Всё прописано в коде. Нельзя просто позвонить и попросить ещё пять минут».Тем не менее для большинства участников рынка это проблемы, которые нужно решать, а не повод возвращаться к старой системе.«Мы находимся в очень важной точке перелома», — говорит Каул. «Это только первый звонок».

(Bloomberg Opinion) — Расходы на инфраструктуру для ИИ продолжают стремительно расти. Крупнейшие технологические компании, вероятно, инвестируют несколько триллионов долларов в ближайшие годы, чтобы поддерживать вашу привычку пользоваться ChatGPT и Claude.Но эти гигантские капитальные затраты вызваны не только тем, что так называемые hyperscalers — такие как Microsoft и Meta — строят или арендуют всё больше дата-центров. Подорожали и компоненты, из которых состоят эти огромные вычислительные комплексы, вынуждая компании тратить гораздо больше денег, чем они ожидали.Ожидается, что капитальные расходы американских hyperscalers превысят $1 трлн в 2027 году. Спрос на ИИ растёт, но одновременно растут и цены на компоненты.«Чипфляция» — проблема не только для технологических гигантов, которым ещё предстоит как-то окупить свои инвестиции. Бум искусственного интеллекта также вытесняет поставки более традиционных чипов. Когда вы обнаружите, что следующий смартфон или игровая консоль стоят намного дороже предыдущих, вините ИИ, как уже писал мой коллега Дэйв Ли.Массовое создание приложений через vibe coding и использование ИИ-агентов для подачи налоговых деклараций создаёт ещё больший спрос на оборудование: графические процессоры (GPU), память и даже центральные процессоры (CPU). CPU раньше играли второстепенную роль в ИИ-революции, но теперь становятся критически важными для автономных агентных ИИ-систем.Одни из самых прибыльных технологических компаний и лучше всего финансируемых стартапов в истории отчаянно конкурируют за доступ к железу, опасаясь отстать в гонке за суперинтеллектом. При этом покупатели относительно нечувствительны к ценам, а поставщики чипов занимают доминирующее положение на рынке, защищённое огромными техническими и финансовыми барьерами. Контроль над этими узкими местами оказывается чрезвычайно прибыльным.Taiwan Semiconductor Manufacturing Company — крупнейший производитель передовых чипов — планирует инвестировать рекордные $56 млрд в этом году, но даж

Операционная маржа SK Hynix достигла рекордных 72% в последнем квартале. Компания открыто заявляет, что клиенты «ставят обеспечение объёмов выше цен». Средние цены продажи DRAM у Samsung выросли более чем на 90% по сравнению с предыдущим кварталом.По данным исследовательской фирмы SemiAnalysis, уже в 2026 году около 30% capex hyperscalers может приходиться только на память. В 2024 году это было всего 8%.Hyperscalers и neocloud-компании (сдающие GPU в аренду) уверены, что эти расходы окупятся, даже если они оказались намного выше ожиданий. Ограниченность поставок хотя бы снижает риск быстрого обесценивания старых процессоров. Компания CoreWeave заявляет, что цены аренды GPU «растут по всем направлениям».Тем не менее колоссальные расходы на чипы заставляют hyperscalers искать способы снизить вычислительные затраты. Один из путей — использование альтернативных процессоров от Advanced Micro Devices или разработка собственных решений: TPU от Alphabet, чипов Trainium от Amazon и Maia 200 от Microsoft.Amazon ожидает, что Trainium позволит экономить десятки миллиардов долларов ежегодно. Владельцы Claude и ChatGPT — Anthropic и OpenAI — уже подписали многомиллиардные контракты на эти чипы с компанией Jeff Bezos, хотя большинство поставок в ближайшей перспективе уже распроданы или зарезервированы.Среди других перспективных инноваций — технология сжатия TurboQuant от Google, способная сократить расходы на память, а также новый CPU от Arm Holdings, который, как ожидается, снизит стоимость одного гигаватта мощности дата-центров примерно на $10 млрд.Тем временем щедрые траты технологической элиты вызывают неприятные побочные эффекты. Импорт ИИ-железа из Тайваня и других стран ухудшает торговый дефицит США, который Donald Trump рассматривает как показатель экономической слабости.За пределами ИИ-ажиотажа производители смартфонов, игровых консолей и ПК сталкиваются с нехваткой памяти, поскольку поставщики отдают приоритет более прибыльному рынку дата-центров и долгосрочным контракта