Игра В Капитализм

Январь 2026 года золото и серебро достигали исторических максимумов.Серебро приближалось к ~$120, а золото к ~$5 500 за унцию по спотовым котировкам. Золото и серебро выглядели как "вечный сейф", который спасет от любого кризиса, на фоне нервного мира.А затем последовал один из самых мощных обвалов на рынке драгоценных металлов в истории:Золото упало более чем на ~10%,Серебро в пике теряло более ~30% от недавних максимумов, что стало одним из самых сильных движений за последние десятилетия. Основные объяснения (среди аналитиков):1) Фиксация прибыли после параболического ростаЦены в начале года очень резко выросли в условиях: • стресса на рынках, • опасений по монетарной политике, • девальвации доллара.Но когда активы оказались на рекордных уровнях с массовым участием спекулянтов, импульс сменился фиксацией прибыли. 2) Драйверы макро (часть реакции) • повлияли и отголоски изменения ожиданий по ставкам и регуляции (ФРС США и доллар), • технические факторы (маржинальные требования, forced liquidations), • общие рыночные движения активов в разгар коррекции. 3) Серебро - более волатильный актив • серебро по сравнению с золотом, значительно меньший и менее ликвидный рынок. • поэтому он реагирует сильнее на поворот настроений и поток капитала. • когда цена безостановочно растет рано или поздно наступит падение, а участникам с плечом нужно будет срочно пополнить обеспечение. Не пополнил? Значит позицию закрывают принудительно. Это и создаёт эффект “лавины”: сначала продают те, кто решил выйти сам, а потом рынок начинает продавать тех, кто не успевает.Что важно понять:1) Цена металлов это не фундаментальная история.Резкие движения цен часто больше коррелируют с позиционной динамикой, спекуляцией, техническими факторами, чем с длинными фундаментальными трендами.Поэтому надо понимать разницу: • Цена металлов - это: ожидания, спекуляции, макро, новости. • Экономика металлов - это: себестоимость добычи, доступ к энергии, экология, санкции, логистика, география месторождений.2

🇷🇺Насколько рынок РФ дешевле всего мира? Сейчас P/E российского рынка около 5–6. До 2022 года он колебался в районе 10–12, что соответствовало среднему уровню развивающихся экономик. Около 40% инвестиций в российские акции поступало от иностранцев. Сегодня рынок поддерживают в основном частные инвесторы - резиденты. 🌐P/E других развивающихся рынков:- Китай, Бразилия, ЮАР: P/E ≈ 10 - Тайвань: P/E ≈ 15 - Индия: P/E ≈ 25 Несмотря на геополитические риски (Китай–Тайвань, Индия–Пакистан), инвесторы не закладывают в оценки этих стран жесткий дисконт вероятно, считая угрозы управляемыми или маловероятными. Россия — почти все риски уже заложены в цену. Текущие котировки отражают предельно пессимистичный сценарий: - Уход иностранного капитала - Высокая ключевая ставка - большое количество санкций Эти факторы уже учтены. Хуже было бы, если бы РФ столкнулась с дефолтом по госдолгу, но здесь ситуация, напротив, одна из самых стабильных в мире. Потенциал ростаНе утверждаю, что P/E России должен быть 20, но возврат к 10–12 (средний уровень развивающихся рынков) выглядит реалистичным. Это означает двукратный рост от текущих значений.

ЕдуЕм продолжаем разбирать проекты, которые сейчас есть!Здесь укороченная версия для тг, полная статья на Дзене (нажать)⏺Описание ЕдуЕм гласит - единственный сервис доставки еды в поезда и самолёты, официально работающий и интегрированный с ЖД-станциями и 6 аэропортами. Всё это решает проблему ограниченного выбора питания в путешествиях, предлагая заказать любую еду за 2 минуты через приложение.‼️Мое мнение о концепции: Проект решает очень узкоспециализированую проблему, да и сомнительная идея была добавлять доставку еды в аэропорты. Во-первых, в аэропортах и так кучу кафешек и ресторанов, а во-вторых, я посмотрел функционал приложения и сейчас в аэропорте можно сделать заказ только в тех заведениях, которые уже и так есть в аэропорту, тогда какой в этом смысл? Что касается ЖД, там действительно потребность в хорошей и вкусной еде есть, особенно если вы в пути несколько дней. Но опять же забрать заказ можно только на остановках более 15 минут, да и на остановках обычно всегда есть магазинчики, кафешки, пекарни и тд. Не забываем, что и в самом поезде есть вагоны рестораны, ну а вообще люди обычно просто заранее готовят себе еду! К тому же на жд просто может не ловить связь для нормального функционирования приложения!🟡 Конкуренция!У стартапа очень шаткое положение среди своих конкурентов, среди таковых как сама РЖД, так и другие сервисы доставки по типу Яндекса, самоката, купера и др. Интересно то, что вся система маршрутизации работает благодаря интеграции с API «Яндекс Расписания», то есть, если Яндекс сам захочет добавить функционал доставки еды к ЖД станциям, то он может полностью перекрыть кислород ЕдуЕм.💸Финансовые показатели: Стартап планирует собрать 15млн. за 6,75% доли. Сейчас собрали только 1,4млн. В целом они требуют небольшого инвестирования, чуть дальше посмотрим на что пойдут деньги. Если EBITDA будет больше 200 млн ₽. На выплаты будет приходиться 10% от чистой прибыли ежегодно.Комиссии: ЕдуЕм получает 18% с каждого заказа при среднем чеке в 1770р! 7

⏺Оценка.рф - давайте разберем первую компанию на очереди в Brainbox, думаю по названию, которое весьма хорошее, очевидно, что проект занимается оценкой. Сейчас работает только оценка квартир для ипотеки. Дома, участки, авто и коммерческая недвижимость - заявлены как модули в разработке. Проект планирует собрать 50млн, на данный момент собрал уже 14,5млн. Доля в компании 16,67% за 50 млн.💸Исторические финансовые показатели: 2023г. 2 кв. выручка - 6,5тыс. затраты-3,8млн2023г. 3 кв. выручка -17тыс. (+261%) затраты-3,8млн2023г. 4 кв. выручка - 779тыс.(+4582%) затраты-5,5млн(+146%)2024г. 1кв. выручка - 2,6млн (+333%) затраты-7,2млн(+131%)2024г. 2-3кв. выручка (+110-138%) затраты(+140%)2024г. 4кв. выручка - 9,8млн (+249%) затраты-15,1млн(+106%)2025г. 1кв. выручка - 7,7млн (+79%) затраты-11,5млн(+76%)Средний квартальный рост выручки с момента запуска: ~147%, при росте расходов: ~111%- Компания находится в стадии активного роста, расходы опережают доходы, бизнес пока убыточен.- При этом темпы роста выручки выше темпов роста расходов → есть признаки улучшения операционной маржи.- Маржинальность по продуктам: 32–45%, - Основные траты: разработка, продажи, масштабирование.🟡Перспективы:- Компания продемонстрировала взрывной рост выручки за 2023–2024 гг. хотя объём пока относительно небольшой.- В 2025 Q1 выручка уже миллионы рублей, что подтверждает востребованность продукта.- При сохранении темпов и расширении продуктовой линейки возможен выход на устойчивую операционную прибыль в горизонте 1–2 лет.🟡 Риски:Меня пугает вероятность недобора средств, если компания вышла на венчурную платформу, значит ее запас денег на исходе, сейчас собрали только 15млн из запланированных 50млн, если не найдутся инвесторы, то при тех же темпах затрат, стартап в лучшем случае проживет около полу года. Далее придется урезать команду, маркетинг и скорость развития заметно снижется. Высока вероятность новых раундов и размывание долей! Компания рискует остаться в статусе нишевого игрока так и не

🟡 Где инвестировать в стартапы?В прошлом посте я говорил, что в последнее время интересуюсь венчурными инвестициями, это когда инвесторы вкладывают деньги в молодые и рискованные компании (чаще всего стартапы), у которых есть шанс очень сильно вырасти (или прогореть и потерять все)! Сегодня я решил разобрать, как это вообще можно сделать обычному человеку ограничиваясь рынком РФ, разбор вышел большим, поэтому здесь будет укороченная версия, полная статья здесь(нажать) !- Rounds Большой порог входа ( в основном около 100-200к), а значит рискованно столько вкладывать для обычных работяг, очень редкие новые предложения, можно подглядывать, но в целом подходит не особо!- Brainbox.vc Порог входа от 5к (то что надо), много актуальных проектов, есть вторичный рынок, если срочно нужно продать свою долю, мой фаворит, а еще только у них есть рефералка, ни на что не намекаю но вот ссылка(нажать)! Это не реклама, сами можете все сравнить, ссылки я везде оставляю! - Zorko Всего было 5 pre-ipo, в первом случае минимальная цена была 30к, во втором 500к, какой был порог в других трех размещениях на сайте информации не было. Написано, что у них имеется вторичный рынок, но при этом соответствующего раздела на сайте, я не нашел. (Мало информации, не подходит, просто следим) - Zapusk.techПорог входа тоже большой, есть кейсы за 10-25к но в основном измеряется сотнями тысяч. Вторичного рынка нет, дизайн ничем не отличается от Zorko, но тут хотя бы больше проектов, 9 закрыто и еще 5 идут прямо сейчас. Как по мне он где то на ровне с Rounds.➡️ИТОГИ:В целом все платформы свежие и им от силы пару лет, большинство из них требуют больших вложений, что для меня загадка ведь для обычных неквалифицированных инвесторов существует ограничение по инвестициям - не более 600к в год. Не понятно для чего платформы делают высокий порог входа порой даже в пол миллиона, стартапу тогда проще напрямую найти инвестора (бизнес-ангела) или инвест. фонд чем лишний раз тратить время и деньги на комиссии платфо

В последнее время посматриваю в сторону Венчурных инвестиций РФ, есть ли вообще такая возможность для обычных граждан, и как оказалось есть достаточно много платформ направленных на это. В ближайшее время хочу сделать анализ всех возможных вариантов и сделать про это пост! Вам интересно такое?

Формируем портфель для дивидендных выплат  🟡Основные цели стратегии:- Обеспечить стабильный денежный поток на карту или брокерский счет, включая периоды кризиса.  - Включить надежные облигации для снижения рисков.  🟡Критерии выбора акций:- Компания последовательно соблюдает дивидендную политику.  - Политика выплат выгодна для инвесторов.  - Дивиденды выплачиваются регулярно и в долгосрочной перспективе показывают рост.  Состав портфеля:  Акции (70%) - эмитенты из 1 и 2 эшелона, наиболее надежные и стабильные:⛽️ Сургутнефтегаз (прив.) – 7%, доходность 16%  🏦 БСПБ – 7%, доходность 15,4%  🔋 Россети Ленэнерго (прив.) – 7%, доходность 13,9%  ⛽️ Татнефть АП – 7%, доходность 13,9%  ⛽️ Лукойл – 10%, доходность 13,7%  🏦 Сбербанк АП – 10%, доходность 13%  ⛽️ Транснефть – 7%, доходность 12%  ⛽️ Роснефть – 8%, доходность 11%  🌾 ФосАгро – 7%, доходность 8%  Облигации (30%) - я взял самые надежные гос. бумаги:🏛 ОФЗ 26229 – 10%, доходность 14%  🏛 ОФЗ 26219 – 10%, доходность 14%  🏛 ОФЗ 26207 – 10%, доходность 14%  Управление портфелем:  - Стараемся поддерживать целевые доли активов. - Соотношение акций и облигаций можно корректировать в зависимости от рыночных условий. При сильном росте акций начинаем перекладываться в облигации. При сильном падении акций продаём облигации и покупаем акции.

Что происходит с акциями российских нефтяных компаний? Краткое сравнение и анализ!С приходом Трампа акции российских нефтяных компаний стали более волатильными. Рынок не уверен, насколько серьезно воспринимать его заявления о наращивании добычи нефти в США и будущих санкциях на Россию. Важно: я не ожидаю сильного падения акций ведущих нефтяных компаний. Ниже разберу, какие из них наиболее перспективны.  ⛽️Лукойл- Добыча: 85 млн тонн нефти в год.  - Оценка: P/E = 4,21, дивидендная доходность — 15%, ROE — 18,2%.  - Историческая оценка: торговался с P/E ~5.  - Плюсы: возможен выкуп акций у нерезидентов, что может поддержать цену.  ⛽️Роснефть- Добыча: 190 млн тонн нефти в год.  - Оценка: P/E = 5, дивиденды — 12%, ROE — 12,2%.  - Историческая оценка: P/E ~4,9–5 (текущая цена справедлива).  - Перспективы: рост прибыли возможен после запуска проекта «Восток Ойл» (крупнейший нефтегазовый проект в мире).  ⛽️Татнефть- Добыча: 29 млн тонн нефти в год.  - Оценка: P/E = 5,52, дивиденды — 13%, ROE — 24%.  - Риски: высокие выплаты (70% прибыли), возможное снижение дивидендов (у Лукойла и Роснефти таких рисков нет).  ⛽️Газпром нефть- Выплачивает >70% прибыли в дивиденды (иногда почти 100%).  - Проблемы: под санкциями, возможное снижение дивидендов до 50% (тогда доходность упадет до ~11%).  - Вывод: дороже Лукойла, но с бОльшими рисками.  ⛽️Русснефть- Очень дешевая: P/E = 0,81.  - Проблемы:  - Не выплачивает дивиденды.    - Высокие долги.    - Участвовала в сомнительных схемах вывода денег.    - Добыча не растет, иногда падает.  - Вывод: низкая цена оправдана слабыми fundamentals.  ⛽️Башнефть- Деньги уходят в Роснефть (материнскую компанию).  - Вывод: лучше инвестировать напрямую в Роснефть.  ⛽️Сургутнефтегаз- Обыкновенные акции неинтересны.  - Префы могут защитить от девальвации, но это скорее история про «кубышку», а не про нефть.  Лучшие варианты:⛽️Лукойл — баланс роста и дивидендов.  ⛽️Роснефть — потенциал за счет «Восток Ойл».  ⛽️Татнефть — неплохой выбор, но с рисками по дивид

📦 Озон - переезжает в Россию. Инвесторы продают акцииНовость не новая, но и у нас не новостной канал, давайте разберемся!Озон получил разрешение от Кипра на переезд в Россию. Ранее руководство сообщал, что до конца 2025 года переезд должен завершиться. Недавно на этих, казалось бы, хороших новостях акции потеряли почти 5%, но уже немного восстановились. (Сейчас их акции доступны только квал. инвесторам)Если брать Хедхантер и Яндекс как аналогию, то есть некоторые риски: Первое: неизвестен срок исполнения переезда. Он может занять месяц, а может и полгода - морозить деньги на неопределённый срок инвесторы не хотят. Второе: неизвестен навес продаж. Из-за этого возникают дополнительные риски конвертации акций после переездаОзон как компания мне нравится и как инвестору, и как постоянному потребителю. Она гораздо эффективнее Ягодок выстраивает долгосрочную стратегию развития, противостоит давлению процентных расходов, постепенно сокращает убыток, растит EBITDA и рентабельность. Их планы, которые они ставят сами себе по росту товарооборота и выручки достигают исправно.

Часть 3⛽️Итоговый вывод по ЛукойлуПрежде всего, инвесторы в России обращают внимание на дивидендные истории. Лукойл можно считать див.аристократом. Дивидендная доходность по бумаге на горизонте года превышает 19%. Платит супер стабильно - более ровного ростового графика дивидендов нет ни у кого в России. На фоне снижения дневной добычи нефти, роста спроса (многие страны восстанавливают свои стратегические запасы - США, Индия, в Канаде проблемы на нефтяных месторождениях), а также ситуация на Востоке, которая никак не успокаивается, можно ждать роста нефтяных котировок. С другой стороны, нынешний крупнейший потребитель российской нефти - Китай - сейчас имеет ряд проблем в экономике как с импортом, так и с экспортом товаров. Это серьёзная угроза для всей нефтянки в России. К тому же, в Китае дефляция. Длительная дефляция становится причиной снижения объемов производства и экономического спада в стране. Цены на нефть марки Urals превысили потолок. 💼Я Лукойл держу, топ 2 позиция в портфеле. #лукойл #разбор

🏦 Отчёт Сбера за первое полугодие: прогноз дивидендов на 2025 годИтоги второго квартала и полугодия: 🔺Чистая прибыль за 2-й квартал — 423 млрд руб. (+1% к прошлому году). 🔺Операционный доход до резервов вырос на +20%, но рост отчислений в резервы и стоимости рисков сдерживает прибыль. 📈За полгода чистая прибыль составила 859 млрд руб. (+5,3% г/г), а рентабельность капитала — 24%. Уже сейчас банк заработал ~19 руб. на дивиденды. Что влияет на прибыль?📉Высокая ключевая ставка давит на доходы: - Растут резервы, - Снижаются комиссионные доходы, - Замедляется кредитный спрос. Но у Сбера хороший запас прочности, и дивиденды за 2025 год, скорее всего, будут не ниже, чем в 2024. Что дальше?🔺Снижение ставки ЦБ облегчит нагрузку на деятельность банка, подрастут выдача кредитов, ипотеки, в целом экономическая активность пойдёт в рост. Резервы по мере понижения ключевой ставки будут понижаться и давать дополнительную чистую прибыль. 🔺Акции около 300 руб. выглядят привлекательно — это сильный уровень поддержки. Вывод: Сбер остаётся надёжным выбором для дивидендных инвестиций, который остаётся базовым активом. То что нужно для пассивного инвестирования!

Часть 1 Разбираем компанию Лукойл! #LKOH⛽️Лукойл — одна из крупнейших публичных вертикально - интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на чью долю приходится >2% мировой добычи нефти и >1% доказанных запасов углеводородов. Входит в топ 5 самых крупных компаний в России. Выручка:2021 – 9431₽ млрд (+67,25% г/г)2023 – 7928₽ млрд (-16% к 2021 году)2024 - 8655₽ млрд (+9% г/г) Среднегодовой рост≈12,5%Чистая прибыль:2022 – 790₽ млрд (+2% г/г)2023 – 1155₽ млрд (+46% г/г)2024 - 1181₽ млрд (+2% г/г) Среднегодовой рост≈13,3%Сравнение мультипликаторов:P/E – 4,2, среднее – 6,4P/BV – 0,77, среднее – 0,89P/S – 0,57, среднее – 0,51ROE – 18,2%, среднее – 16,08%Net Debt/EBITDA - -0,77, среднее 0,19Судя по мультипликаторам, Лукойл недооценён рынкомДивиденды:2023 – 885₽ (+11,66% г/г)2024 – 1012₽ (+14,35% г/г)2025 - 541₽ (-58% г/г) Прогноз на 12 месяцев – 1041₽(+92% г/г) Див.доходность - 19,6%Вероятность выплаты - высокаяДоля от чистой прибыли - 62,6%Дивидендная Политика:Выплаты будут производиться дважды в год, на дивиденды будут направлять не менее 100% свободного денежного потока, скорректированного на уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде и расходы на выкуп акций. Лукойл стремится к постоянному повышению дивидендов год к году. Ранее также проводился байбек акций с последующим их погашением (обратный выкуп акций с рынка) #дивиденды #лукойл

👍Лучшие акции в Потребительском секторе Если идея понравится, то пройдусь по всем секторам в Мосбирже🍏X5 retail group — бизнес растёт быстрее, чем у Магнита. Я собираюсь кратно увеличить свою позицию в компании. 🍷Новабев — растущий бизнес, который не меняет свои планы по росту компании на рынке России. При этом, стабильно радует дивидендами даже в сложные годы. 🍗Черкизово — ожидается стабилизация текущего курса инфляции, и это коснётся всех. Но производители пищевой продукции способны перекладывать инфляцию на потребителя и сами почти не пострадают. 🐟Инарктика — относительно небольшая компания в этом списке. Однако потенциал огромный - захват внутреннего рынка красной рыбы + экспорт в Азию. Еды банально не хватает. 🍏Лента - если раньше это был только умирающий формат гипермаркетов, то сейчас эмитент диверсифицируется - проводя сделки M&A, он увеличил свое присутствие в сегменте "у дома" + провел ряд успешных M&A сделок, упрочив свое положение на рынке. Ставьте 👍 если нравятся такие посты, и скоро разберу сектор нефтегаза

📲 Диасофт: громкое IPO и тихое разочарование?В 2024 году Диасофт (DIAS) ворвался на Мосбиржу с амбициями покорить рынок финтеха. Банк-клиенты, 30 лет на рынке, импортозамещение, модульные решения. На бумаге - мечта инвестора.На старте:➡️ Обещания 30% роста выручки➡️ Маржинальность EBITDA 45–50%➡️ Дивиденды до 80% от прибылиНо прошло полгода, и акции упали на 54% с 5 860₽ до 2 640₽! В общем, реальность оказалась намного скромнее:🟡Прибыль за 2024 финансовый год упала на 22%🟡 EBITDA снизилась на 25%🟡 III квартал 2024 вообще убыток в 5 млрд ₽🟡 Разработка слишком дорогая, преждевременное расширение штата!Дивиденды платят регулярно, но стабильности мало (табличка сверху)! Изначально бумагу сильно переоценили, да и менеджмент компании наобещал много, а выполнить не удалось! Инвесторы уже устали ждать и распродают акции. Из плюсов, у компании отрицательный чистый долг (больше денег, чем долгов).Если подводить итоги, то компания имеет перспективы на рост, при условии, что иностранные коллеги не вернуться обратно! Неизвестно сколько придется ждать пока компания выкарабкается из ямы и станет расти. Мое мнение: сейчас есть более интересные активы, а Диасофт стоит оставить и посмотреть, что с ним будет в будущем!Незабываем реакции 🧡

💸Быстрый анализ акций Когда совсем нет времени для разбора, прибегаю к нему. Основные критерии оценки:1. Финансовое состояние. Для его оценки нужно дать ответ на 5 вопросов:  - Выручка растёт или снижается?  - Компания прибыльна или убыточна?  - Чистая прибыль растёт г/г?  - Долговая нагрузка комфортная?  - Долг в целом снижается ли растёт?  2. Дополнительные важные факторы:🔺Монопольное положение (например, Сбер) – меньше конкуренции, больше стабильности.  🔺Уникальное торговое предложение (УТП) – как у Т-Банка.  🔺Господдержка (например, Газпром) – дополнительные гарантии в кризис.  🔺Тип основного акционера – в России выгоднее, когда есть госучастие.  🔺Тип компании – "дойная корова" (📱МТС) или "актив роста" (🔋Новатэк, 💿Норникель, 📱Яндекс).  🔺Прозрачность управления – корпоративные конфликты (как в Норникеле) или нелогичные решения снижают привлекательность.  🔺Дивидендная политика – стабильность выплат и рост доходности (при текущих ставках ~10%).  3. Перспективы развития:- Ближайшие дивидендные даты и риски их отмены.  - Завершение крупных проектов (капзатраты).  - Возможность обслуживания долга.  - Выход на новые рынки.  - Ожидается ли рост дивидендов?