Инвестиции и финансы | Алексей Поляков

Желание заработать на фондовом рынке - лишь одна из причин, почему инвесторы подключают стратегии. На практике автоследование часто решает сразу несколько других важных задач 🌱1) Первая - возможность инвестировать пассивно. Без необходимости каждый день следить за графиками, читать новости, реагировать на каждое движение рынка и принимать десятки решений.У большинства людей есть работа, бизнес, семья, свои задачи и ограниченный ресурс времени. Рынок при этом требует не только знаний, но и эмоциональной устойчивости. Особенно в периоды коррекций и высокой неопределенности, когда любое резкое движение начинает вызывать желание «что-то срочно сделать».2) Вторая важная задача - диверсификация и контроль риска. Собрать сбалансированный портфель не так просто, как кажется на первый взгляд. Нужно учитывать не только отдельные компании, но и общую рыночную конъюнктуру, уровень ставок, изменения в налоговом законодательстве, курс валюты, стоимость энергоресурсов и множество других факторов.✔️Например, во время одной из недавних коррекций многие инвесторы эмоционально сокращали позиции и выходили из акций. В стратегиях, наоборот, была увеличена доля акций: https://t.me/polyakovinvest/1594 С начала мая индекс прибавил около +2-3%.На длинной дистанции результат обычно формируется не попыткой идеально угадать рынок, а системным управлением капиталом, диверсификацией и способностью сохранять хладнокровие в периоды, когда эмоциональный фон на рынке максимальный.❗️При этом важно понимать, что волатильность на фондовом рынке будет всегда. Стратегии предполагают инвестиции в акции, а значит периоды роста могут сопровождаться и периодами коррекций.3) И еще один важный момент - обучение. Многие начинают лучше понимать рынок именно через наблюдение за действиями управляющего: как меняется структура портфеля, почему сокращается или увеличивается доля акций, как происходит реакция на изменение ставки, геополитику или коррекцию рынка.Автоследование - это один из инструментов и способов ди

Вчера всей семьей выбрались в одно из самых удивительных мест Владимирской области - усадьбу Храповицких. Кто здесь жил и чем занимался? Усадьба принадлежала Владимиру Храповицкому. Храповицкий был последним предводителем дворянства, лесопромышленником, предпринимателем. За пару десятилетий превратил запущенные земли в целый бизнес-кластер: построил собственные лесопильни, кирпичный завод, начальные школы для обучения крестьян, проложил частную железную дорогу и внедрил передовую систему лесовосстановления. После революции 1917 года вынуждено эмигрировал во Францию и добровольно передал все имущество и саму усадьбу в руки государства. Позже усадьба функционировала как лесной техникум, а во время Великой Отечественной войны в стенах организовали военный госпиталь. Что здесь сегодня?За пол века здания сильно обветшали. Сейчас это территория музея-заповедника, здесь проводят экскурсии, и место потихоньку оживает. Интересная и атмосферная локация с историей, идеально для семейной поездки на выходные.Конечно, этот замок - плод огромных доходов и наследства, но Храповицкий распорядился ими по-своему: инвестировал их на Родине, превратив заброшенный уезд в процветающий край с рабочими местами.Вчера всей семьей выбрались в одно из самых удивительных мест Владимирской области - усадьбу Храповицких. Кто здесь жил и чем занимался? Усадьба принадлежала Владимиру Храповицкому. Храповицкий был последним предводителем дворянства, лесопромышленником, предпринимателем. За пару десятилетий превратил запущенные земли в целый бизнес-кластер: построил собственные лесопильни, кирпичный завод, начальные школы для обучения крестьян, проложил частную железную дорогу и внедрил передовую систему лесовосстановления. После революции 1917 года вынуждено эмигрировал во Францию и добровольно передал все имущество и саму усадьбу в руки государства. Позже усадьба функционировала как лесной техникум, а во время Великой Отечественной войны в стенах организовали военный госпиталь. Что здесь сегодня?За

РОССТАТ ЗАФИКСИРОВАЛ ДЕФЛЯЦИЮ В РФ С 28 АПРЕЛЯ ПО 4 МАЯ НА 0,02%, ВПЕРВЫЕ С КОНЦА АВГУСТАГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 4 МАЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО 5,56%, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТА

Докупил акции. Сократил защитную часть портфелей (обычно это набор из ОФЗ и ВИМ) и увеличил аллокацию на рынок через индекс и компании роста 🌱Было 40/60 (акции/защита), стало ~60/40. Рынок сложный, но в моменте ряд факторов скорее за отскок, нежели за продолжение коррекции. - Нефть длительное время 100$+. - Недельная инфляция с 21 по 27 апреля составила 0,05%. Это ниже аналогичного периода прошлого года. - Состоялся телефонный разговор Путина и Трампа. Ничего нового не услышали, но сам факт подтверждает коммуникацию. - ВВП России в марте вырос на 1,8% г/г после снижения на 1,1% в феврале и на 1,8% в январе — Минэкономразвития. Наблюдаем за рынком дальше и надеемся на лучшее💪

Бенчмарки: как оценить реальную эффективность портфеляВ периоды волатильности доходность сама по себе - малоинформативный показатель. Чтобы понять качество управления, управляющие используют бенчмарки - эталонные индикаторы, служащие точкой отсчета для сравнения.Без сравнения с индексом нельзя достоверно утверждать: падает ли портфель из-за общерыночного тренда или из-за ошибок в структуре активов. В моменты коррекции главная задача - видеть, защищен ли ваш капитал лучше рынка.Для объективного анализа можно использовать несколько ключевых инструментов:1. Индекс Мосбиржи (IMOEX)Позволяет понять общую динамику рынка акций. Если рынок снижается на 1%, а ваш портфель показывает символический плюс или стоит на месте - это качественный результат защиты капитала и правильного выбора бумаг.2. Индекс полной доходности (MCFTR)Тот же рынок акций, но с учетом реинвестирования дивидендов. Самый объективный бенчмарк для долгосрочного инвестора.3. Индекс гособлигаций (RGBITR)Доходность долгового рынка. Помогает оценить эффективность консервативной части портфеля.4. Денежный рынок (RUSFARIND)Отражает стоимость денег (близкую к ставке ЦБ). Важно разделять: денежный рынок - это временная «защитная гавань», в то время как портфель акций формируется ради будущей премии за риск, которая реализуется при развороте цикла/снижении ставки/завершении СВО и тд.Для объективности нужно анализировать результат портфеля не в вакууме, а в контексте реальных рыночных условий. Умение обгонять индекс акций в периоды стагнации или падения рынка - гораздо более ценное свойство, чем кажется на первый взгляд.

Банк России снизил ключевую ставку на -0,5%, но повысил прогноз на 2026 г. с 13,5-14,5% до 14-14,5%. На заседании обсуждалось два варианта: сохранить ставку или снизить на 0,5 п.п. Видимо, регулятор считает, что экономика может «потерпеть» ещё 😏Индекс Мосбиржи и RGBI (индекс гос.облигаций) по итогам дня скорректировались. В первую очередь на прогнозе по ставке, во вторую - на продажах тех, кто покупал в надежде увидеть -1%. До заседания сократил часть позиций, чтобы минимизировать влияние коррекции на факте. Иногда хеджируюсь перед важными событиями, которые могут существенно повлиять на рынок. Буду увеличивать аллокацию на акции по ситуации, думаю, скоро. Доходность личных портфелей с начала года ~+3%, доходность Индекса Мосбиржи -1%.Другие заявления главы ЦБ:- Пауза в смягчении денежно-кредитной политики всегда возможна и будет зависеть от поступающих данных. - Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте, что требует более взвешенный подход к снижению ставки- Мы ждем уточненных параметров бюджета на текущий год. Для нас общая логика остается неизменной: чем больше бюджетный импульс, тем меньше должна расти вторая составляющая денежной массы, то есть кредитование, а значит, при прочих равных это потребует более высокой ключевой ставки.- По нашему прогнозу, накопленная жесткость денежно-кредитных условий позволит вернуть инфляцию к 4% в ее устойчивой части во втором полугодии текущего года.

🛢️Сценарий с "вечной" блокадой не подтвердился. Реакция рынка на сегодняшнее заявление главы МИД Ирана об открытии Ормузского пролива не заставила долго ждать, Brent -9%.Аббас Аракчи: «В соответствии с прекращением огня в Ливане проход для всех коммерческих судов через Ормузский пролив объявляется полностью открытым на оставшийся период прекращения огня».📉Примечательно, что на этом фоне цены на акции российских нефтедобывающих компаний практически вернулись на уровни, которые мы видели до начала эскалации - когда нефть стоила около 60$. В марте я отмечал, что покупать нефть - значит торговать эмоцию и неизвестность. Геополитика слишком изменчива, чтобы пытаться просчитать ее вероятно и точно для принятия инвестиционных решений. Особенно когда событие произошло и оно уже в цене.По-прежнему считаю, что долгосрочное снижение ключевой ставки - куда более фундаментальный фактор, чем кратковременный скачок сырьевых цен. Геополитическая премия может выйти из цены за несколько часов, тогда как цикл смягчения ДКП может определять динамику рынка на горизонте кварталов.

Абсолютно парадоксальная ситуация сложилась для индекса Мосбиржи 🤔Нефть выросла с 50$ до ~100$, ключевая ставка снизилась, но индекс с начала года в нуле. Впрочем как и ОФЗ.Рынку нужен нарратив и уверенность, что если сегодня купить акции, завтра они будут дороже. А что последние 2 года триггерит рынок больше всего? Геополитика.На фоне Иранского конфликта складывается ощущение, что переговорный трек заморожен. Но не может ли текущий шок напротив стать аргументом для его возобновления в ближайшем будущем? 1. Швейцария. В парламенте активизировались дискуссии об отмене санкций. Причина - углубляющийся кризис в Европе на фоне событий на Ближнем Востоке. Об этом «Известиям» рассказал депутат Швейцарской народной партии Жан-Люк Аддор.2. Словакия. Премьер Роберт Фицо призвал ЕС прекратить санкции на нефть и газ. Цель - улучшить энергобезопасность страны на фоне растущих цен. Предложение может поддержать и другие зависящие от российских ресурсов страны ЕС. Европейские энергокомпании получат доступ к более дешёвому сырью, что снизит себестоимость электроэнергии.Так или иначе, вне зависимости от того, затянется Иранский конфликт или разрешится быстро, текущая конъюнктура - дополнительное напоминание о том, что невозможно игнорировать роль России в мировой энергетической стабильности. И это как минимум усиливает нашу переговорную позицию.

📌Друзья, на всякий случай дублирую ссылки на мои блоги в других соц сетях: 1) Т-инвестиции, Пульс: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Polyakov_invest2) МАХ: https://max.ru/join/tNpwmvSrsv1bNTbb_by4sD2AT9FjETVw1evs7fs2keYПодписывайтесь, чтобы оставаться на связи!🤝

Для интереса решил посчитать коэффициент Шарпа для своего портфеля за 2025 год 🖌️Sharpe ratio - это показатель эффективности, который помогает оценить, насколько хорошо инвестиция компенсирует риск, используя ту или иную стратегию или инструмент.Формула: Sharpe ratio = (Rp – Rf ) / σp - (Доходность портфеля − Безрисковая ставка) / Стандартное отклонение доходностиБезрисковая ставка - то, что можно было получить без риска (например, депозит). Стандартное отклонение доходности (волатильность) - насколько сильно изменялась доходность портфеля в течение года.Считается, если коэф.Шарпа: < 1 - низкая эффективностьот 1 до 3 - допустимое соотношение доходности и риска> 3 - высокая эффективность при низком рискеМой расчёт за 2025 год.Доходность портфеля: +35,3%Доходность помесячно: Январь +5,27% Февраль +12,9% Март +2,58% Апрель +0,01% Май -0,28% Июнь +5,32% Июль +1,42% Август +2,96% Сентябрь -3,17% Октябрь +1,41% Ноябрь +4,17% Декабрь +2,73%Безрисковая ставка (средняя по депозитам в 2025 году): 18% Применяя формулу, получаем К Sharpe = (35,3 − 18) / 13,15 = 1,32Что это значит.Шарп = 1,32 — хороший показатель. Риск, который я принимал в 2025 году, был оправдан. Доходность заметно превышала безрисковую ставку, а волатильность оставалась умеренной (максимальная просадка за год всего -3,17% в сентябре).Понятно, что на коэффициент сильно влияет размер безрисковой доходности. Рынок - маятник: когда ставка низкая, доходности на рынке высокие, при высоких ставках - наоборот. Но в любом случае показатель полезен для сравнения.❗️При этом интересно, что если смоделировать ситуацию, при которой годовая доходность остается неизменной (+35%), но один из месяцев будет с просадкой -15%, то коэффециент резко снижается до 0,60!Вывод:Один месяц с глубокой просадкой (-15%) даже при сохранении общей доходности снижает Шарп более чем в два раза (с 1,32 до 0,60).Это наглядно показывает, что Шарп чувствителен к волатильности больше, чем к средней доходности, глубокие просадки резко ух

В моменте заметна ротация из акций компаний внутреннего спроса в нефтегазовый сектор 🛢Ажиотаж вокруг нефти сейчас напоминает ажиотаж вокруг золота в конце 2025 года. В моменте рынок продаёт всё подряд, даже качественные акции. С начала марта:- Яндекс: -10%- Озон: -7%- Т-Технологии: -4%У меня приличная доля в банковском секторе, портфель с начала месяца уступил индексу и скорректировался на -1,5%.Но долгосрочно снижение ключевой ставки - куда более фундаментальная вещь, чем моментный рост нефти и валюты. В одном случае мы имеем долгосрочный тренд, который влияет на все сектора. В другом - реакцию на событие, которое может развернуться в любой момент.Что будет при деэскалации иранского конфликта - вопрос риторический.На скрине - пример цикла снижения ключевой ставки после кризиса 2014 года.

✔️Ключевая ставка — 15%Совет директоров Банка России 20 марта 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15% годовых. Экономика приближается к траектории сбалансированного роста. В феврале рост цен ожидаемо замедлился после временного ускорения в январе. Устойчивые показатели текущего роста цен, по нашей оценке, остаются в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Вместе с тем значимо выросла неопределенность со стороны внешних условий.Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий. По нашему прогнозу, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели - Банк России