Рациональный подход | Инвестиции

🔄 Новички в портфеле взамен ЛукойлаКогда какую-то компанию я исключаю из портфеля, то на её место добавляю другую, более потенциально доходную. Такова моя стратегия.Лукойл занимал 8% в портфеле, поэтому на его место добавил сразу четыре компании с долями поменьше.🏦 Т-Технологии: 3% от портфеляВ особом представлении не нуждается, компания у всех итак на слуху. Высокий ROE, высокие темпы роста и все это по цене близко к балансовой. Ранее у меня компания уже была в портфеле, продал в прошлом году чуть дешевле, чем она стоит сегодня.🏦 Совкомбанк: 3% от портфеляЕще один банк в портфеле. Интересная тенденция получается: меньше нефти, больше финансовых организаций. 🏠 Глоракс: 1% от портфеляПлюс один застройщик в портфеле, рядом с ПИКом и Самолетом. Риски у сектора все еще остаются высокими, даже несмотря на ожидаемое снижение ключевой ставки.🏦 Мосгорломбард: 1% от портфеляВообще я предвзято отношусь к бизнесу, построенном на микрозаймах, но в качестве исключения добавил маленькую долю Ломбарда.Лукойл уже продал, деньги переложу в новичков сегодня-завтра, итоги подведу в рамках еженедельных покупок.💬 Канал в Дзен: https://dzen.ru/rationalapp📝 Канал в Макс: ссылка___P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

⛽️ Акции Лукойла в ПортфелеПочитал кучу аналитики, послушал вагон всяких экспертов, и в общем и целом, дальнейшее развитие ситуации с Лукойлом укладывается в три стандартных сценария: негативный, нейтральный, позитивный. 📊 Нейтральный сценарий: большой дивиденд и стабильностьЗарубежные активы продают с каким-то дисконтом, деньги с продажи распределяются среди акционеров через разовый дивиденд (~2к на акцию), а дальше Лукойл становится чисто внутренней историей со стабильными дивидендами (400-500 руб в год).📉 Негативный сценарий: зарубежный бизнес "испарился"Никакого разового дивиденда не будет, только доход от внутреннего бизнеса Лукойла. 📈 Позитивный сценарий: снятие санкций и возврат "как было"Зарубежный бизнес Лукойла вернется в контур ПАО "Лукойл", а значит и дивидендные ожидания станут выше 400-500 руб в год, и балансовая стоимость резко подскочит, и это обязательно отразится на курсовой стоимости акций.📝 ИТОГИНаиболее вероятный сценарий: разовый дивиденд и дальнейшая стабильная деятельность внутри страны. При цене 5500 рублей за акцию можно получить 40-45% разового дивиденда и в дальнейшем 7-9% получать ежегодно. Для долгосрочной дивидендной стратегии, по-моему, весьма хороший вариант. Вообще, Лукойл, как был одним из лучших активов для дивидендщиков, так им и остался, только ожидания роста стоимости поубавились.А вот по моей долгосрочной стратегии, Лукойл, увы, потерял свою привлекательность. При наиболее вероятном сценарии можно получить разовый дивиденд, а потом - стабильность (синоним стагнации). Теоретически, можно спекулятивно отыграть возможный будущий разовый дивиденд (цена, скорее всего будет выше текущих 5500 на ожиданиях выплаты 2к дивидендами, вспомним тот же ВТБ, ЭсЭфАй и пр.), но это все еще не факт, что произойдет в принципе, неизвестны как сроки, так и сумма, а я не умею играть в спекуляции, поэтому даже пытаться не хочу.30 апреля у Лукойла дивидендная отсечка по финальному дивиденду за 2025-й год. И я принял решение не уходить под эту отс

💼 Мои инвестиции в Татнефть: статистикаВчера продал последнюю партию акций Татнефти, решил посчитать доходность, попутно собрал немного статистики.Всего в акции Татнефти было вложено 178 196,75 рубСамая первая покупка: 1 декабря 2020-го года, по цене 471,6 руб за акцию.Самая последняя покупка: 22 ноября 2024 по цене 535,4 руб.Всего было 59 покупок. Покупал разное количество за раз, от одной до 35 штук.Самая дешевая покупка: 220 руб (24.02.2022).Самая дорогая покупка: 583 руб (25.10.2024).С продажи акций я выручил 270 970,4 руб. Продавал партиями, так как ждал, пока выйдет трехлетний срок для применения ЛДВ. Дивидендами (после налогов) я получил за все время 87 281,89 рубПо методу XIRR (или ЧИСТВНДОХ) доходность вышла 32,8% годовых.Весьма неплохо для стратегии "покупаю по любой цене". Наверно, если уметь угадывать тайминг, то можно получать еще более шикарные результаты.К самой компании у меня претензий нет, просто есть более потенциально доходные акции. Вполне возможно, что в будущем акции Татнефти снова вернуться в мой портфель, бизнес-то хороший, вопрос, как обычно, только в цене, по которой его можно купить.Состав портфеля: Google-табличка💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупкиРаспродал остатки префов Татнефти: к бизнесу вопросов нет, просто стоит подороже аналогов. Возможно в будущем Татнефть вернется в мой портфель, если будет проходить по критерию потенциальной доходности. Высвободившиеся средства распределил по привычному алгоритму: докупил те компании, фактически доли которых отстают от плановых. Ничего нового не изобретаю, просто следую свой стратегии. Так уж совпало, что последний год я только и делаю, что по этой стратегии покупаю то, что не растет и продолжает падать. Каждый раз покупаю дешевле и дешевле. Продолжаю считать, что это просто "пружина сжимается", и "иксы неизбежны" 😁Мои сделки с акциями: 1️⃣Татнефть-п: -94 акции2️⃣ТГК-1: +110 000 акций3️⃣МТС-Банк: +4 акции4️⃣РУСАЛ: +200 акций5️⃣Россети ЦиП: +20000 акций6️⃣Транснефть-п: +5 акций7️⃣ММК: +400 акций8️⃣НЛМК: +180 акций9️⃣Черкизово: +3 акции 👉 Чистые покупки акций в апреле:82 444 руб.Сделки с облигациями.Докупил 3 долларовых ГЛТК (RU000A10EAM5).Соотношение валютные : рублевые = 48,6 : 51,4.👉 Чистые покупки облигаций в апреле:12 785 руб.Что такое чистые покупки: постСостав портфеля: Google-табличка💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Новый ЗПИФ недвижимости "Т-Капитал Индустриальный"Т-Капитал запускают новый фонд, ориентированный на недвижимость. Сбор заявок заканчивается завтра, а вчера была презентация для предполагаемых инвесторов. Кратко основные параметры: 🟣Стоимость 1 пая на старте: 100 000 руб.🟣Фонд только для квалифицированных инвесторов.🟣Комиссии стандартные для этой сферы: 1% от СЧА в год + 10% за успех (от суммы выплат пайщикам и от прибыли с продажи объектов в фонде).🟣Старт биржевых торгов планируется в августе, на СПБ-бирже, обещают маркетмейкера для ликвидности.🟣Выплата дохода пайщикам ежемесячная (выплаты начнутся после покупки первого объекта)В стратегии заявлена ориентация на склады класса "А", первый объект для покупки уже присмотрели, после сбора средств начнется оформление сделки. Когда присмотрят второй объект, не менее выгодный чем первый (на этом заострили внимание), то будут делать допэмиссию паев для его покупки. Завершение оформления сделки и первая выплата дохода с арендного потока будут в августе, а до этого времени все собранные средства будут размещаться через РЕПО в денежный рынок. Важный момент, который я уточнил у менеджера: возврата НДС не будет, потому что в фонд приобретается не сам объект недвижки, а юридическое лицо, которое владеет складом (поэтому фонд только для квалов). Из интересного именно в этом фонде, я бы отметил заявленную индексацию стоимости аренды по этому первому объекту: на уровень ИПЦ, но не менее, чем 10%. То есть предполагается рост стоимости аренды каждый год минимум на 10%. Весьма неплохо.Сам договор, конечно же, мы никогда не увидим, потому что "полное его содержимое попадает под коммерческую тайну" (цитата с вчерашней презентации).Фонд вроде бы интересный, но для меня основной вопрос: зачем покупать на первичке, если можно будет купить в августе на вторичке?Возможно на снижении ставки фонд станет стоить дороже, да, но можно ведь то же самое движение словить и в других классах активов (с меньшими комиссиями). Короче, я как относился

Заметки про инфляциюТак уж сложилось, что последние годы я каждое лето езжу из Севастополя в Барнаул. Езжу примерно в одно и то же время, одними тем же самым дешевым маршрутом: Севастополь - Москва поездом, дальше из Москвы в Барнаул самолетом. Обратно точно также.Стоимость такой дороги по годам (туда-обратно): 🟣2022 - 25 238 руб🟣2023 - 25 697 руб🟣2024 - 38 606 руб🟣2025 - 46 755 руб🟣2026 - 44 223 рубВ пересчете на проценты годовых моя личная инфляция здесь составила 15% годовых. Если раскидать по видам билетов:🟣ЖД плацкарт - 13,1%🟣Аэроэкспресс Домодедово - 11,7%🟣Авиабилеты - 16,4%Росстатовский индекс потребительских цен за это же время показывает 6,8% годовых. Для меня это вполне ожидаемо, что пассажирские перевозки растут быстрее, чем общий ИПЦ, сюрпризов тут нет. Важно другое: этот факт обязательно стоит учесть при планировании этапа "Жизнь с Капитала".Статья про Этапы работы с Капиталом.💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупкиНеделя прошла, значит пора сделать очередные покупки.Ничего нового не изобретаю - просто покупаю по стратегии. Табличка подсвечивает, что можно докупить, и это, как обычно, одни и те же имена. Скучно.У Вас как дела?Мои сделки с акциями: 1️⃣ММК: +300 акций2️⃣НЛМК: +90 акций3️⃣Инарктика: +12 акций4️⃣Черкизово: +2 акции 👉 Чистые покупки акций в апреле:57 234,14 руб.Сделки с облигациями.Докупил одну юаневую бумагу от РЖД (RU000A10E8P0).Соотношение валютные : рублевые = 48,2 : 52,8.👉 Чистые покупки облигаций в апреле:-1 552 руб.Что такое чистые покупки: постСостав портфеля: Google-табличка💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен ___P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

Йозеф Шумпетер "10 великих экономистов от Маркса до Кейнса"Давненько не писал о прочитанных книгах, наверно потому что все, что мною было прочитано за последний год, не особо вписывается в тематику канала.На днях дошла очередь и до экономической литературы.Жанр необычный - это сборник эссе про значимых учёных экономической теории:🟣Карл Маркс🟣Мари Эспри Леон Вальрас🟣Карл Менгер🟣Альфред Маршалл🟣Вильфредо Парето🟣Ойген фон Бём-Баверк🟣Фрэнк Уильям Тауссинг🟣Ирвинг Фишер🟣Уэсли Клэр Митчелл🟣Джон Мейнард КейнсИз всего списка я более менее внятно был знаком только с идеями Маркса и Кейнса, совсем поверхностно - с Маршаллом и Фишером, а про остальных просто "что-то где-то слышал". Поэтому перед прочтением очередного эссе быстренько спрашивал у нейронки, что это за учёный и чем успел выделится, чтобы быть "в теме"Книга написана весьма неплохо, краткая сводка про каждого экономиста, его идеи, что внёс нового, в чем был прав, в чем ошибался. Все, конечно же, с точки зрения автора и в соответствии со взглядами его времени (первая половина XX века). Надо отдать должное переводчикам, читается легко, даже не смотря на специфику жанра.Короче, рекомендую для прочтения, если кто не читал (ссылка на Яндекс.Книгах)P.S. Надеюсь, что когда я выйду на пенсию, то наконец-то у меня будет куча времени для чтения, и список книг "Отложенные" наконец-то перестанет расти и начнет даже уменьшаться ☺️💬 Канал в Макс 📝 Канал в Дзен

Прогноз курса доллара долговым Рынком, выпуск №3👉Кратко суть идеи: если сравнить доходности облигаций одинакового кредитного качества и срока, но в разных валютах, то можно получить скорость обесценивания одной валюты по отношению к другой.Подробно идею рассказывал в предыдущем посте.Прошел еще один месяц, построил новый график (оранжевая линия). С февраля картинка немного поменялась - рынок стал закладывать более слабую девальвацию. Это частично подтверждает мою гипотезу: ожидания будущего курса валют во многом зависят от курса прямо сейчас, а это значит, что при колебаниях курсов валют зависимость стоимости и доходности валютных бумаг будет не прямая, а раз не прямая, то на этом можно заработать. При чем заработать можно самым очевидным способом: купить валютные бонды, когда валюта дешевая и продать, когда валюта дорогая 😁 Если бы зависимость была прямая, то прирост тела облигации за счет роста курса валют компенсировался бы пропорциональным снижением цены облигаций. Условно: доллар с 80 до 100 вырос, номинал 100$ бумаги вырос c 8000 руб до 10000 руб, но цена просела со 100% до 80%. Купил за 8 тыс при баксе в 80 с 7% YTM, продал за те же 8 тыс при баксе в 100 c 11% YTM.Однако, если зависимость НЕ прямая, то можно будет купить по 8 тыс, а продать (условно) по 9,5 тыс, получая при этом купончики в ожидании девальвации.Пока выводы делать рано, нужно больше данных (теоретически, можно на исторических данных проверить, но мне лень).@rationalapp___P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy

💼 Еженедельные покупкиГлавное событие этой недели: я сделал лазерную коррекцию зрения. До студенчества у меня было 100%-е зрение, потом началось ухудшение. Последние 5 лет я очки уже вообще не снимал. И это жутко неудобно, когда помнишь, как жил без них и все видел идеально.Делал по технологии CLEAR, это когда срезают не верхний слой роговицы, а вырезают внутри маленький диск, который потом извлекают через микро-надрез.Поверхностный слой роговицы при этом остается нетронутым = быстрее восстановление, меньше ограничений и негативных последствий.Сама операция на оба глаза стоит 135 тыс + обследования + анализы + дорога в другой город + там жилье посуточно. Короче, обошлось все примерно в 150 тыс руб.Основную сумму вынул из специально созданного резерва, который очень хочется полностью восстановить, поэтому в этом месяце дельта между доходами и расходами по максимуму уйдет в резерв.Свободных средств на пополнение портфеля не осталось, и на такой случай у меня в Капитале есть 1 млн КЭШа. Взял из него 20 тыс для плановых покупок. Докупил то, что сильно упало на общей коррекции.Также была продажа: зафиксировал часть профита по ДВМП. Новости пришли хорошие, акции в цене подросли, доля вылезла за рамки плановых 1%, можно чуть "подрезать". Сделки с акциями: 1️⃣Самолет: +18 акций2️⃣НЛМК: +100 акций3️⃣Распадская: +100 акций4️⃣ДВМП: -200 акции 👉 Чистые покупки акций в апреле:40 346 руб.Сделки с облигациямиВ облигациях сделок не было, немного пришло купонов, соотношение валютные/рублевые - 48/52.👉 Чистые покупки облигаций в апреле:-9 713 руб.Что такое чистые покупки: постСостав портфеля: Google-табличка💬 Канал в Макс  📝 Канал в Дзен ___P.S. Забегайте в чат: https://t.me/+JTuZZt-v0PgzMjAy