Ленивый инвестор

С самого низа все пути ведут наверх! Но это не точно🤦‍♂️ Снова не 3500… Снова Трамп не наш: G7 готовит новые санкции, и он как минимум не возражает. Он еще десять раз переобуется, качнётся туда-сюда на своих качельках, но рынок уже научился на это почти не реагировать. 🗣 Говорят, дно рядом: “Кто войдёт заранее, получит иксы!”. Отчетливо помню эти комментарии, когда индекс был в районе 3000 п. Выходит, все это время покупатели просто спонсировали поддержку рынка?Мои мысли по этому поводу1️⃣ “Покупай, когда на улицах льётся кровь” - рабочая стратегия, математически эффективная. Её базовый признак - панические настроения “казино”, “бегите, глупцы!” и т.п. Но нам явно далеко до этой стадии, есть масса желающих откупать по текущим. 2️⃣ Сейчас у рынка нет дна: негативные новости не дают почве затвердеть, чтобы оттолкнуться от неё. Мне непонятно, на чём основана уверенность, что негатив вот-вот сменится позитивом. Впереди - дефицит бюджета (теперь фактически безлимитный) и тупик в геополитике. По мелочи - летние дивгэпы после отсечек.3️⃣ Точно определить уровни, от которых пора подбирать, в принципе невозможно. Настоящее дно видно только задним числом. 🤷‍♂️ А вдруг через полгода окажется, что сегодня - это и было дно? Возможно. Но я лучше дождусь хоть каких-то пруфов, потеряю 5-7% роста, чем заморожу дорогую ликвидность в том, что не приносит дохода. #IMOEX #инвестиции #стратегия

Какие акции покажут опережающий рост на развороте?⤴️ Для начала определимся: на чем разворот? Все причины можно смело объединять в одну - геополитика. За ней подтянутся и более активное снижение ключевой ставки, и приток внешней ликвидности, и девальвация рубля (сильно зависит от ставки).Потенциальные драйверы переоценки у каждого актива свои:🔹 Снятие санкций - “миркоины” Газпром, Аэрофлот, СПб биржа, Новатэк и др.🔹 Смена сырьевого цикла - чёрные металлурги.🔹 Снижение ставки - девелоперы, АФК Система и т.д.🔹 Потенциальная “распечатка кубышки” - Сургутнефтегаз, Интер РАО, Юнипро. 😎 На рынке популярно мнение: “Больше других упала - значит, сильнее отскочит”. Логика есть: максимальную доходность на развороте могут показать самые убитые зомби вроде Мечела или Сегежи. Только вопрос - для чего они в долгосрочном портфеле?📉 Например, феерически упали бенефициары импортозамещения - VK, Диасофт и пр. Отскок на общем сентименте может подбросить их вверх быстрее рынка. Но на чем будет строиться их дальнейший рост - мне сложно понять. 🎓 Для меня главный вопрос не “кто вырастет больше”, а соотношение риск/потенциал. 👉 Например, вряд ли опередят индекс такие как Сбер, X5, или префы Ленэнерго, тем более квазиоблигации вроде Транснефти (не рекомендация). Но они удержат портфель на плаву и не принесут в вашу жизнь разрушительный стресс. При этом я вовсе не против идей, которые могут “выстрелить” на развороте. Но их доля зависит от вашего риск-профиля. ❓ Согласны с таким взглядом? Дайте знать под постом!

🎉 Пусть течет нефть!🚢 “Суда всего мира, запускайте двигатели! Пусть нефть течет!”. В день своего 80-летия Трамп торжественно остановил девятую по счёту войну. Нефть - вниз, но -4% явно слабовато, никакого обрушения котировок не произошло. Ниже - причины.✔️ Большой вопрос: доживёт ли соглашение до подписания в Женеве 19 июня? Интересы Израиля не учтены, в сделке он не участвует. Удар по ливанской Хесболле вполне вероятен.✔️ Трамп сделал себе подарок на именины, но по факту победителем вышел Иран:▪️ КСИР сохранил власть;▪️ Ракетная программа не затронута;▪️ Уран остаётся в Иране;▪️ Морская блокада США снята, военные корабли отводятся;▪️ Ормуз заминирован, рулит там Иран;▪️ Иран получает авансом половину замороженных активов - $12 млрд;▪️ Обсуждаются глобальные $300 млрд на восстановление Ирана (сопоставимо с ВВП). 📉 Акции нашего нефтегаза ожидаемо хуже рынка. В частности, 16 июня истекает лицензия Минфина США на продажу российской танкерной нефти, и теперь меньше причин её продлевать. Исключение - Сургутнефтегаз (рубль слабеет). 💼 В таких ситуациях я не спешу что-то предпринимать: слишком много красных линий, нарушение которых оборачивается новой эскалацией. Сделка выглядит откровенно притянутой за уши, хотя чем нас сегодня удивишь? #нефть #иран

📅 Самое важное на этой неделе15 июня📌 Инкаб $INCB - СД определит ценовой диапазон IPO. Старт торгов 24 июня, уровень листинга 3-й.📌 Акции нефтегаза после соглашение с Ираном.📌 Акции - "миркоины" после разговора Путина с Трампом.16 июня📌 Хендерсон $HNFG - операционные результаты за 5м 2026г.19 июня📌 ЮГК $UGLD - итоги третьего аукциона. Игра на понижение со ₽162 млрд до ₽81 млрд.📌 М.Видео $MVID - ГОСА по допэмиссии: изменение открытой подписки на закрытую. 👀 За чем следим на этой неделе⚔️ Геополитика. Подписание соглашения США с Ираном - 19 июня в Женеве. Риски возобновления конфликта, в т.ч. по линии Израиль - Хесболла. Подготовка 7-го визита Уиткоффа в Москву после разговора Путина с Трампом (Дух Анкориджа снова с нами). Саммит G7 во Франции - 15-17 июня. Встреча министров обороны стран НАТО в Брюсселе - 18 июня. Переговоры о вступлении Украины и Молдавии в ЕС - 15 июня. 🌐 Санкции. Продление лицензии Минфина США на продажу российской нефти в танкерах - 16 июня. Детали 21-го пакета ЕС, принятие планируется до конца июня. 🇷🇺 Российский рынок. Решение ЦБ по ставке - 19 июня 13:30мск. Пресс-конф. Набиуллиной (да, она будет) - 15:00мск. Акции и ОФЗ после получения Минфином права наращивать дефицит бюджета. 🇺🇸 Глобальные рынки. Заседание ФРС по ставке - 17 июня 21:00мск (Трамп требует снижения). Первая пресс-конф. нового главы ФРС Уорша - 21:30мск. Фондовые рынки, нефть, золото, крипта, после мирного соглашения с Ираном. 🤝 Всем продуктивной и успешной недели!#неделя #отчеты

📱 Сохранил себе пару скринов из комментариев под постом. На полметра торчат уши ботов, но не стал сразу удалять. Сделаем небольшое упражнение: как неискушенному инвестору адекватно реагировать на подобные “активности”.🎓 Итак, родовые признаки бота✔️ Классика: как правило закрытый профиль в соцсетях. ✔️ Аватарка сгенерирована ИИ, или взято чужое фото в интернете. ✔️ Много лайков - от таких же ботов.✔️ Скорость реакции: комент появляется через секунды после выхода поста и занимает топ в ветке.✔️ Восторженный/возмущенный тон там, где он явно неуместен.✔️ Аргументы в стиле “всем понятно” “очевидно же” и т.п. ✔️ В эпоху ИИ коменты стали более содержательными, с фактами, хотя и с ложным посылом. ✔️ Если бот “живой” - уходит от уточняющих вопросов, съезжает с темы, может нахамить. Спорить с ним - плохое решение. ⚠️ Ни один из этих признаков сам по себе не доказывает, что перед нами бот. Можно ошибиться и обидеть добросовестного подписчика. Но в целом, это одно из самых токсичных и вредоносных явлений в современном мире.#соцсети #инвестиции

⚖️ Вступил в силу Федеральный закон № 176-ФЗ от 10.06.2026. Он наделяет ЦБ и Сбербанк правом самостоятельно сбивать дроны (воздушные, надводные, подводные) для защиты своих объектов. Если г-жа Набиуллина официально на больничном, то Греф уже 3 дня обязан как минимум мониторить периметр.👉 Если серьёзно, Сбер сейчас действительно служит рынку опорой и поддержкой. Бумага торгуется вблизи исторических максимумов, даже без учета дивидендов. Стоит как 3 года назад, а чистая прибыль за это время выросла на 42%.📊 Нюанс в том, что такие фундаментально крепкие компании не дают ни интересного дисконта, ни вдохновляющего апсайда не обещают. Держу долгосрочную позицию среди ключевых, выполняющих стабилизирующие функции.🌤 Всем мира и доброго выходного дня!

🇷🇺 С Днем России, друзья! По традиции подведем итоги короткой праздничной недели. ⚔️ Продолжается эпическая битва за 2500. Индекс Мосбиржи заныривает под эту планку, но что-то (или кто-то) выталкивает его наверх. Видимо, это 3-летний уровень поддержки. В этот раз надежду вдохнул прозрачный намёк Путина на необходимость снижения ставки. Исчезновение Набиуллиной из публичного поля - тоже своего рода намёк. 📉 На рынок акций давят: тупик в переговорах, риски эскалации, а также перспективы безлимитного наращивания дефицита бюджета. До окончания СВО акции (в широком смысле) будут под большим прессом. Только точечные идеи с длинным горизонтом, и только ликвидные бумаги: у неликвида при негативном сценарии нет дна. 🏆 Топ событий недели 🔸 Минфин получил право наращивать дефицит бюджета сверх плана, без внесения изменений в закон (ждём навес на рынке ОФЗ). 🔸 В Минфине сообщили, что ни одна госкомпания в этом году не выйдет на IPO (просто "тигр" еще не готов к прыжку). 🔸 Правительство направит всю прибыль РусГидро за 2023-2029 гг. на инвестпрограмму. Акции HYDR обновили минимумы с кризиса 2008 г. 🔸 Астра ошибочно отчиталась о сокращении доли Сбера в капитале, акции рухнули на 16% за день. 🔸 Третий аукцион по продаже активов ЮГК вновь не состоялся: единственный покупатель не внёс задаток. Итоги третьей серии Санта-Барбары объявят 19 июня. 🔸 Маск стал первым в истории триллионером в результате IPO SpaceX, при оценке компании в $1,77 трлн. Торги на Nasdaq с 12 июня. 🌿 Всем мира и добрых выходных!#неделя #итоги

☝️ Поступил политический сигнал📈 Неожиданно взбодрились закредитованные “по самое не могу” - Самолёт (+12% вчера), Мечел, АФК Система с дочками Сегежей и Эталоном и др. Поводом стали слова Путина, который высказал надежду (читай - пожелание), что ключевая ставка будет снижена. ЦБ пока ни разу не игнорировал столь весомый политический сигнал. Чтобы немного охладить пыл свидетелей ставки 10%, оперативно выступил зампред ЦБ Заботкин:🗣 Мягкая ДКП к росту экономики не приведёт, а к инфляции - приведёт.🗣 Инфляционные ожидания населения не падают.🗣 И вообще, ДКП у нас вовсе не жёсткая, раз почти нет безработицы, ВВП не падает, дефляции нет. ⏰ Заседание по ставке уже в следующую пятницу. Главная интрига - кто выйдет на пресс-конференцию: пропавшая с радаров Набиуллина, или кто-то из замов? 📊 Минус 0,25 будет плохим сигналом для рынка. Минус 1% - в моменте позитив и отскок, но более долгосрочно это риск возврата к ужесточению ДКП. Такое мы уже видели в июне 2024 г. Тогда, параллельно с выступлением президента на ПМЭФ, шло заседание ЦБ (его даже сдвинули на 2 часа). Ставку сохранили на 16%, а дальше она все равно ушла на 21%. 👉 Сейчас ситуация другая, мы вроде как в цикле снижения. Но спекулировать на бумагах, критично зависимых от ставки, я бы не спешил. #SMLT #AFKS #ставка

😎 Частный инвестор - главный оптимист 📉 Набрав побольше воздуха, погружаемся под планку 2500. Но если люди продают, то кому? Сейчас не та ситуация, когда в стакане нет покупателей, иначе рынок катился бы с горки без тормозов!🕵️‍♂️ Узнать состав “подозреваемых” можно из статистики ЦБ, как раз вышел очередной “Обзор рисков”. Из него видно, что среди покупателей абсолютно доминируют розничные инвесторы. Часть из них - спекулянты с плечом. Кто продает? Банки, УК, страховые компании, НПФ, доверительные управляющие.💼 “Smart money” (крупные игроки, институционалы) продолжают сидеть в основном в облигациях, кэш паркуют в репо и фондах ликвидности. Знают, что будет дальше? Нет, но их портфели по определению более консервативны и подчиняются корпоративными стратегиями хеджирования рисков. 🤨 Текущий рынок акций (в широком смысле) не возбуждает аппетита. Ничего не покупаю, но и продавать долгосрочные, фундаментально сильные позиции не вижу смысла. 💬 Делитесь ощущениями и ожиданиями, предпринимаете что-то?#IMOEX #акции #облигации

Прилетел в Россию. Первые впечатления.🛬 Родина встретила заблокированной симкартой по прилёту и чехардой с ВПН. Многие предупреждали о вопросах пограничников к тем, кто давно не был в РФ. Я проходил через кабинку автоконтроля без сотрудника, весь процесс занял пару минут. Мою симку Т-мобайл также разблокировали быстро.⚠️ Сейчас уже в Анапе, привыкаю к ежедневным звукам воздушной тревоги, работы ПВО и "хлопкам". Для местных это уже давно стало нормой жизни, хотя еще пару лет назад такого не было. При каждом "хлопке", пускай и где-то далеко, возникает вопрос, как вообще мы докатились до такой жизни. 🇷🇺 Можно умно рассуждать о геополитике и экономике, но многое меняется, когда война касается лично твоей семьи. И судя по прошедшему ПМЭФ мало у кого из наших чиновников есть такой опыт, разговоров о необходимости мира практически нет. В таких условиях инвестиции на российском рынке акций остаются уделом оптимистов. Благо хватает других инструментов.📌 К слову про оптимистов, планирую посетить конференцию Смартлаб 20 июня в Санкт-Петербурге, уже много лет это главная конференция для частных инвесторов по российскому фондовому рынку. Буду рад встретиться на конференции с коллегами и читателями, подходите знакомиться.P.S. Если у кого-то есть еще на примете интересные мероприятия этим летом по инвестициям и не только, пишите в комментариях, кто куда планирует.

🤷‍♂️ Ну что может пойти не так?!📈 Дефицит федерального бюджета за 5 месяцев превысил ₽6 трлн (+98% г/г). Минфин уже предупредил, что дефицит превысит годовой план в ₽3,8 трлн. Почему из-за этого ЦБ не может быстро снижать ставку? Что будет с длинными ОФЗ? Открываем капот, смотрим. 💰 Ликвидная часть кубышки ФНБ почти в 2 раза меньше дефицита бюджета. Поэтому государство идёт на рынок и продаёт госдолг. Возникает навес предложения ОФЗ, который давит на тело облигаций, а Минфин вынужден предлагать премию выше ключа (до 14,9% на длинном конце кривой). Результат - на графике гособлигаций RGBI👇. 💡 Тем временем инвесторам продолжают активно продавать идею длинных ОФЗ под снижение ключевой ставки (как 100%-й сценарий). Только если год-два назад года рисовали 30-40% годовых, то сейчас прогнозы сдвинулись в район 20%. Преподносится почти как депозит, только лучше. Что может пойти не так?⚠️ Доходности не обязательно пойдут вниз при снижении ключа. Ставка ЦБ с 21% съехала на 14,5%, а доходности остались на уровне почти 15%. Значит, рынок не ждёт, что ставка пойдёт вниз быстро, без пауз, или даже рецидивов повышения. ⛔️ Не верю, что ради оживления экономического роста, ЦБ выберет турецкий сценарий - быстрое снижение ставки вопреки рискам инфляции. Скорее Набиуллина не выйдет с больничного (кстати, никто её не видел?). 🗣 Возможно, консультанты, убеждающие вас “идти в длину пока не поздно”, окажутся правы. Особенно если ваш горизонт позволяет пересидеть турбулентность. Я лишь считаю своей миссией предупредить о риске, в данном случае он процентный. Как его избежать? На самом деле проще, чем кажется: всегда есть опция включить дисциплину и ограничить долю капитала, который вы отводите под ту или иную идею. 🔥 Стараюсь быть полезным, ваша поддержка даёт мотивацию!#RGBI #RGBITR #офз #бюджет

🧐 Поведение золота вызывает вопросы📉 Золото откатывается до $4300 - минимум с начала года. Глава Полюса вообще ожидает снижения до $3 тыс. долларов к концу года. Правда, это больше похоже на вброс, с целью заранее отвадить Минфин от мыслей о налоге на сверхдоходы. ✨ Но в целом, поведение “убежища от рисков” выглядит странно: как только на Ближнем Востоке обострение и пальба ракетами, золото идёт не вверх, а наоборот. И это на фоне того, что мировые ЦБ остаются нетто-покупателями золота! Нужна пояснительная бригада.1️⃣ Война = инфляция, даже если ты за океаном. Бензин в разгар автосезона дорожает. Хоть Трамп и твердит о снижении ставки, в ФРС (даже при новом главе Уорше) намекают на её повышение. Для золота - минус, потому что растут доходности конкурирующего актива - гособлигаций трежерис. 2️⃣ После перекрытия Ормуза сформировался паттерн: нефть вверх (как сегодня) - золото вниз. Азиатские потребители ближневосточной нефти тратятся на создание резервов, золоту достаётся меньше ликвидности. Параллельно падает спрос на ювелирку: семьи больше интересуют базовые товары. 3️⃣ Продавцы нефти из Залива тоже отвлекают ресурсы не на золото, а на восстановление от иранских прилётов. 🎓 Периодически приходится напоминать о том, что золото ≠ защита от инфляции, кризисов и падений на финансовых рынках. Иногда работает, но через раз. Его функция в портфеле другая - диверсификация по классам активов, а для живущих в рублёвой зоне - еще и прокси на валюту. #золото

📅 Самое важное на этой неделеСезон отчетностей за 1 кв. завершён, короткая предпраздничная неделя. 9 июня📌 МГКЛ ($MGKL) - операционные результаты за 5м 2026г.10 июня📌 ЮГК ($UGLD) - итоги торгов по продаже госпакета, стартовая цена 162 млрд руб.11 июня📌 Аэрофлот ($AFLT) - операционные результаты за май 2026г.12 июня 📊 Торги на Мосбирже в режиме доп. сессии выходного дня. На Спб Бирже торги в обычном режиме. 👀 За чем следим на этой неделе⚔️ Геополитика. Эскалация на украинском направлении, заявления о выходе США из переговоров. Обмен ударами Иран-Израиль, окончание 2-месячного перемирия. Котировки нефти. Историческая сделка Трампа с Ираном (как и в предыдущие 13 недель). Реакция Москвы на итоги выборов в Армении. 🌐 Санкции. Рассмотрение в Сенате законопроекта о новых санкциях против энергетического сектора РФ и помощи Украине (одобрен Палатой представителей, Трамп вероятно заблокирует). 🇷🇺 Российский рынок. Недельная инфляция - 10 июня 19:00мск (тенденция к росту). Продолжение (или нет) импульса ослабления рубля после увеличения покупок валюты Минфином. 🇺🇸 Глобальные рынки. Вероятность повышения ставки ФРС на фоне роста инфляции. Доходности гособлигаций трежерис как индикатор риска. Бум ИИ и риски коррекции в технологическом секторе. Потребинфляция CPI в США (май) - 10 июня 15:30мск. 🤝 Всем продуктивной и успешной недели!#неделя #отчеты

🎉 ПМЭФ сделал эту неделю. Всего 4 дня, а новостей и громких заявлений - на год хватит! Слепил небольшой цитатник с форума, сделав фокус на инвестициях и фондовом рынке. 🎤 Зампред Сбера Скворцов: “Никто никуда не дергается, все сидят как есть. В части акций ничего не растет”. “Ждем весны. Хотя бы первых лучиков солнца ждем”. 🎤 Чебесков (Минфин): “Смотрю на рынок как на затаившегося тигра, который готовится к мощному прыжку”.🎤 Аксаков (Госдума): “Рынок перед стартом. Я надеюсь, пинка дадут”. 🎤 Глава набсовета Мосбиржи Швецов про удвоение фондового рынка к 2030 г.: “Мы движемся очень быстро, хорошим темпом, но, к сожалению, в противоположную сторону”. Про валютный рынок: “Вот этот самовар надувается от экспортной выручки. И ему тяжело, и экономике тяжело”. 🎤 Греф о бизнесе: “Живопырки, зарабатывающие бабки… Большие живопырки, маленькие живопырки - они и есть основа экономики!”. 🎤 Топ-менеджер ВК Ковальчук: “VK живет не ради финансовой эффективности. Эта миссия далеко нас не приведет”.🎤 Миллиардер Роман Троценко про политику ЦБ: “Россия по ошибке попала в капкан Заботкина”. 🎤 Сечин (Роснефть) о мировой экономике: “Это еще не конец. Это даже не начало конца. Но, пожалуй, это конец начала” (цитирует Черчилля). 🎤 Робот в кулуарах форума: “Фондовый рынок чувствует себя так же, как я, когда надо менять батарейку”.🌤 Доброго воскресного дня, надеюсь он поможет "зарядить батарейки" перед новой неделей! #пмэф

Итоги недели: топчем боковик ➡️ 📊 Рынок акций - близко к нулю, но стабильно в отрицательной зоне. Спираль военной эскалации продолжает раскручиваться, а недельная инфляция снова растёт. Питерский форум в этот раз не стал драйвером оптимизма, что в принципе не характерно для такого события. 💲 Немного ослабевший рубль удержал индекс от более глубокого погружения. В лидерах роста - бенефициары девальвации, в т.ч. Норникель, Русал и др. Но судить о тренде по валюте пока рано: поступающие доходы от дорогой нефти перекрывают покупки Минфина.🏆 Топ событий недели 🔸 Минфин в июне увеличил чистые покупки валюты по бюджетному правилу (с учетом продаж ЦБ) в 4,5 раза, до 5,28 млрд руб/день. 🔸 ВТБ оценил объем допэмиссии в ₽300-400 млрд при максимальной планке ₽547,5 млрд. Срок - до 1 сентября. 🔸 Башкирия продала Роснефти часть пакета Башнефти, его размер не раскрывается. 🔸 Сбер и АФК Система (как до этого ВТБ и WB) синхронно опровергают слухи о сделке по Озону. Продажа пакета в 32% позволило бы погасить до 80% долга КЦ АФК Системы. 🔸 Лента приобретает гипермаркеты “О’КЕЙ” в безденежной форме (за долги). В результате сделки Лента получит более 40% рынка в этом сегменте. 🔸 Биткоин обвалился ниже $60 тыс. Один из триггеров - продажа 32-х BTC компанией Strategy, СЕО которой всегда говорил, что “лучше продать почку, чем биткоин”. Почку он, как вы понимаете, не продал. 🔸 Набиуллина взяла больничный и пропустила заявленное выступление на ПМЭФ. 🌤 Всем мира и добрых выходных!#неделя #итоги

📊 На ПМЭФ про пенсионные накопления📌 Зампред ПСБ Ольга Мямлина рассказала, что для формирования длинных денег в экономике важны несколько факторов: непрерывность государственной поддержки, ориентация на семейные программы и последовательное вовлечение работодателей в программу долгосрочных сбережений (ПДС). ПДС уже имеет рабочий набор стимулов - налоговые вычеты и государственное софинансирование. Следующий шаг, который обсуждается на уровне регуляторов - квазиобязательные корпоративные пенсионные программы с участием работодателей и детский ПДС.📍Ольга Мямлина считает, что при дальнейшем снижении ключевой ставки 25% вкладчиков готовы переложить деньги из вкладов в другие инструменты. Это потенциальный приток в программу долгосрочных сбережений и фондовый рынок в целом. 📊Цифры подтверждают перспективы: по данным ЦБ на 1 мая 2026 года в программе уже 12,1 млн договоров и 938 млрд руб. привлечённых средств. Год назад было 10 млн участников - рост заметный. 📈 Логика понятна, государство хочет сформировать источник длинных денег для экономики. ПДС - один из инструментов для этого. Для частного инвестора это означает, что программа, скорее всего, будет развиваться и есть вероятность, что условия по ней могут улучшаться.

📊 Индексное инвестирование в России: работает или нет?🎓 Коротко: это пассивная стратегия, когда портфель повторяет структуру и динамику индекса (IMOEX, S&P500 и т.д.). Можно собрать букет самостоятельно (нужен приличный капитал), а можно довериться флористу и купить, например, индексный БПИФ. 🕰 Результат как всегда зависит от точки входа. Если индексный портфель сформирован на дне 2022-го, вы скорее всего в плюсе. Если в 2021-м, картина резко меняется. Чтобы не манипулировать таймингом, возьмем текущий 3-летний боковик. 🧐 Те, кто следовали за индексом в это время, даже с учетом дивидендов, проиграли денежному рынку, в т.ч. банальным депозитам. Что делать - отказываться от стратегии, продавать? Или дальше испытывать себя на прочность? Есть нюансы, которые стоит подсветить.✅ Индексная стратегия исходит из того, что: а) экономика долгосрочно растёт без шоковых потрясений; б) акции имеют премию к безрисковой доходности (т.е. ставка в идеале ниже средней дивдохи). Так ли это сейчас - судите сами. ✅ Индексное инвестирование - или долгосрочно, или лучше никак. Если нет веры, что ставка достаточно скоро вернется к условным 10%, покупать индекс нет смысла. ✅ Даже небольшой капитал позволяет дополнить конструкцию: отдельные акции, ликвидность, облигации и т.д. Кстати, сам индекс можно хеджировать, например, валютными позициями. Зачем становиться заложником чего-то одного?💼 Я не большой сторонник индексного подхода, мой акцент - на поиске недооцененных историй. Ваше решение должно зависеть в первую очередь от горизонта: чтобы получить все плюсы от диверсификации, на текущем рынке нужно уметь ждать. 🔥 Буду благодарен за ваши реакции, если контент полезен!#IMOEX #стратегия #индексы

Два мнения - два рынка🇷🇺 Замглавы Минфина Чебесков на ПМЭФ назвал наш фондовый рынок “затаившимся тигром, который готовится к мощному прыжку”. “Да, он может чуть-чуть попятиться назад, но вот он напряг уже все мышцы, чтобы сделать прыжок!”. “Нужно вкладывать в фондовый рынок на постоянной основе, вне зависимости от влияющих на него факторов".🐯 Оставим в стороне комментарии про “бумажного тигра” в инвестчатах, лучше обратимся к выступлению главы набсовета Мосбиржи Швецова: "Акции стоят столько, сколько они и должны стоить, с учетом рисков". Кстати, он же - о выполнении Указа по удвоению фондового рынка: “Мы движемся очень быстро, хорошим темпом, но, к сожалению, в противоположную сторону”.👉 Итак, у нас две разные оценки от не последних людей🔸 Рынок дешевый - сжатая пружина, иксы неизбежны. Нужно не по сторонам смотреть, а регулярно покупать с каждой получки! И будет вам счастье.🔸 Акции сегодня не выглядят дешевыми, если учитывать риски.🫸 “Третьим” не буду, но скромное мнение выскажу. Можно и нужно находить недооцененные истории. Но если смотреть средний P/E индекса Мосбиржи (4-5х), то рынок оценён в целом адекватно. Он стоит столько, сколько на нем сейчас ликвидности (¾ раньше давали нерезы), и какую премию за риск мы хотим получить.❓ Видите сжатую пружину? А она есть!))

📈 Отскок, или уже разворот?⚔️ Второй день идёт битва за 2600, вчера довольно уверенно встали выше этой планки. Небольшой чек-лист: откуда рост?✔️ Закрытие коротких позиций, накопившихся за 12 недель падения подряд. Топлива надолго не хватит, но пока есть. ✔️ Сегодня в 12:00 Минфин объявит объемы покупки валюты в рамках бюджетного правила. Ослабление рубля = переоценка акций экспортеров (60% индекса). ✔️ Ежегодный разгон позитива под ПМЭФ. Народ ждёт интересностей от начальства и эмитентов. Немного “не в кассу” - массированные атаки БПЛА районе проведения форума, но они давно стали частью пейзажа. ✔️ Заявления о якобы возможном завершении через полгода горячей фазы конфликта. Что имеется в виду - никто не понимает, но на всякий случай подкупают "миркоины".✔️ Многие сначала поверили, что мы падали на сливе в стакан активов нерезов, а теперь - в то, что это безобразие прекратилось. 🔎 Наблюдая со стороны, разворота в происходящем не вижу. Но отскок - тоже неплохо. Ближайшие дни будут насыщенными (ПМЭФ, рубль, геополитика), они могут внести некоторые коррективы в наши ожидания. 🔥 Дайте знать, если ваши наблюдения перекликаются с моими!#пмэф #форум #IMOEX #USDRUB #CNYRUB

🤷‍♂️ Почему акции не растут вслед за сырьём? 👇Самые очевидные примеры: 🛢 Нефть Urals в 2 раза дороже, чем до начала ближневосточного конфликта. Акции Роснефти подскочили в марте и вернулись в исходное состояние, а Лукойл торгуется ниже, чем в феврале.🏭 Алюминий >$3700 за тонну из-за ближневосточной заварушки, а Русал стоит дешевле, чем до неё. ⛏️ Цены на уголь (особенно энергетический) подскочили выше $100/т. Мечел -30% с начала года, Распадская -27%. Правда, отрасль накопила столько структурных проблем, что одними ценами их не решить. 📊 Что видно на графиках сырья и акций: в марте-апреле был скачок котировок на ожиданиях. С тех пор сырьевые рынки адаптировались, волатильность ушла. Фондовый рынок закладывает долгосрочную нормализованную прибыль — с устранением влияния разовых или аномальных событий, таких как перекрытие Ормуза. 📈 Хорошая новость в том, что среднесрочные драйверы в акциях ключевых экспортеров просто напрашиваются: во втором квартале они должны показать рост выручки за 3 месяца, а не только за март, как в первом. На подмогу может прийти и ожидаемое ослабление рубля. 👉 Но пока исходим из того, что есть. Для наглядности сделал карту. На ней видно, где теряется часть прибыли и акционерной стоимости на пути к инвестору. #акции #экспортеры