(아래) 단일종목 레버리지 졸속 출시, ETF '괴리율 폭탄' 키웠다23일 한국거래소 상장공시시스템에 따르면 지난 6월 1일부터 22일까지 ETF 괴리율 초과 공시 건수는 827건에 달했다. 괴리율은 ETF의 시장가격과 순자산가치(NAV) 간 발생하는 격차를 뜻한다. 괴리율이 벌어지면 투자자들은 자산의 본래 가치보다 비싸게 매입하거나, 낮은 가격에 자산을 처분해야 하는 금전적 손실을 떠안게 된다.지난 8일 한국투자신탁운용의 'ACE SK하이닉스단일종목레버리지' 상품의 괴리율이 85.9%에 달했던 것이 현재 ETF 시장 내 유동성 공급 시스템의 균열을 단적으로 증명한다.특히 단일종목 레버리지 ETF의 위험 노출액을 확보하기 위한 TRS 장외파생 계약의 비과세 전환이 안 된 점에 대한 비판이 나온다. 레버리지 상품에 한해 TRS 계약을 비과세로 전환해 주었다면, 증권사 LP들의 헤지 비용이 줄어 장세 급변기에도 촘촘한 방어 호가를 유지할 수 있었다는 주장이다.다만, 증권업계에서는 최근 급증하는 ETF 상품 가격 왜곡 현상을 단순한 호가 관리 부실로 해석하기는 어렵다는 관측이 나온다.문제는 동시호가 시간 LP 호가 제출 의무 면제 규정이다. 해당 시간대에 운용사의 자산 리밸런싱 수요 등 대량 매수 주문이 밀려들면서 괴리율이 심화할 수밖에 없다는 설명이다.결국 과거 ETF 시장 규모가 작았을 때의 '구형 거래 인프라'로 비대해진 현재의 국내 ETF 시장을 감당하는 '구조적 부조화'가 이번 괴리율 마비 사태의 본질이라는 것이 증권·운용업계의 공통적인 진단이다.https://www.investchosun.com/site/data/html_dir/2026/06/23/2026062380110.html*당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.
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[신영증권 자산전략팀] 26.06.23 모닝 브리프- 뉴욕증시 3대지수 혼조 마감. AI 수익성에 대한 의구심 확대된 가운데 스페이스X 회사채 발행 소식 더해지며 투자심리 위축. 부동산/에너지 중심 강세 및 커뮤니케이션/필수소비재 중심 약세- WTI, 미-이란 종전 후속 협상 진전 소식에 공급 증가 기대감 부상하며 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,537.40원 호가- 미 국채금리, 국제유가 하락에도 불구하고 매파적 FOMC에 대한 경계감 확대되며 전구간 상승 마감. 커브-베어 스티프닝. 10y2y 금리차는 0.7bp 확대된 28.2bp==================◆ 미국 증시 -DOW 51,712.71p (+0.29%)-NASDAQ 26,166.60p (-1.32%)-S&P500 7,472.79p (-0.37%)-Russell 2000 3,004.40p (+0.83%)◆ 미국 주요 종목 Top Gainers 3 -MICRON TECHNOLOGY INC (+6.82%) -ABBVIE (+6.25%) -LAM RESEARCH CORP (+5.27%) Top Losers 3 -SPACE X (-16.43%) -PALANTIR TECHNOLOGIES INC-A (-6.98%) -NETFLIX (-5.82%) 기타 주요 종목 -아마존 (-4.75%) -테슬라 (+1.14%) -코카콜라 (+0.18%) -NVIDIA (-0.97%) -Apple (-0.34%) -Ford (+0.36%) -Microsoft (-3.18%) -메타 플랫폼스 (-2.32%) -유니티 소프트웨어 (-1.24%) -ASML Holding (-0.02%) -AT&T (+0.41%) -로블록스 (-8.27%) -Airbnb (-2.26%) -디즈니 (-1.39%) -리얼티 인컴 (+0.56%) -화이자 (-0.52%) -머크 (+1.41%) -길리어드 (+0.90%) -IBM (+1.25%) -에스티로더 (-0.33%) -사이먼 프라퍼티 (+1.53%) -보스턴 프라퍼티 (+0.32%) -구글 c (-5.08%) -Star Bulk (+2.75%) -Waste Management (-0.60%) -SpaceX (-16.43%) ◆ 디지털자산 - BITCOIN $64,371.87 (+0.94%)◆ 외환시장 -달러인덱스 101.00 (+0.14%)-유로/달러 1.14 (-0.37%)-달러/엔 161.57 (+0.17%)◆ 미국 국채시장 -2년물 4.228% (+4.8bp)-10년물 4.510% (+5.5bp)-30년물 4.949% (+5.0bp)◆ 한국 국고채시장 -3년물 3.810% (+2.6bp)-10년물 4.195% (+2.4bp)◆ 상품시장 -WTI (bbl) $73.86 (-3.58%)-금 (t oz) $4,202.70 (-1.02%)-구리 (lb) $6.43 (-0.30%)신영증권 리서치센터 홍서윤 연구원**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.
(아래) 이찬진 "단일종목 레버리지 ETF, 막았어야 했는데…후회된다"이 원장은 "단일종목 레버리지 ETF 도입을 급하게 준비했다"며 "환율 급등 문제 해소를 위한 대책 중 하나였고, 또 홍콩에 상장된 레버리지 ETF로 집중되고 있는 투자 자금을 가져오기 위한 방안이었지만 결과론적으로 효과는 별로 없고 부작용만 낳은 것 같다"고 말했다.그러면서 "증시가 상당히 올랐던 상황이어서 우리로서도 상품 출시를 두고 고민이 많았다"며 "지금 부작용이 이렇게 확대된 상황을 보면 그때(상품 출시 당시) 어떻게든 막았어야 하는 게 아닌가 개인적으로 반성하고 있다. 후회가 많이 된다"고 했다.이 원장은 "연속 하락장에서 삼성전자·SK하이닉스 레버리지 ETF가 고점 대비 최대 37%까지 손실하는 것을 확인했다"며 "금감원 차원에서 소비자 경보를 울렸지만 쿨링다운(과열 진화)이 안 되고 있다"고 우려했다.금융당국 차원에서도 시장의 부작용을 줄이는 방안을 고민하고 있다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4421222**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.
[신영증권 자산전략팀] 26.06.22 모닝 브리프- 뉴욕증시 및 채권시장 노예해방 기념일을 맞이해 휴장. 월요일 오전 미국 지수선물은 미국-이란 협상 난항에 하락세 시현- 금요일 유럽증시는 하락 마감. 이스라엘의 레바논 공습 지속되는 가운데 미-이란의 스위스 후속 협상 지연되며 투자심리 위축. 국채금리는 유가 상승에 따른 인플레이션 우려 확대되며 주요국 전반 상승 마감.- NDF 원/달러 환율 1,526.00원 호가- 이란 호르무즈 해협 재봉쇄 선언했으나, 트럼프 행정부는 해협 통한 선박 통항 지속되고 있다고 언급==================◆ 유럽 증시 -STOXX 50 6,293.13p (-0.48%)-STOXX 600 635.61p (-0.24%)-FTSE 100 10,363.27p (-0.35%)-DAX 30 24,985.82p (-0.16%)◆ 유럽 주요 종목 Top Gainers 3 -에니 (+2.37%) -라인메탈 (+2.04%) -바이엘 (+1.86%) Top Losers 3 -폭스바겐 (-4.35%) -Adyen NV (-3.10%) -에르메스 앵테르나시오날 (-2.35%) 기타 주요 종목 -SAP (-0.53%) -ASML 홀딩스 (-1.09%) -에르메스 앵테르나시오날 (-2.35%) -LVMH 모에 헤네시 루이비통 (-1.16%) -로레알 (-1.91%) -지멘스 (-0.83%) -도이치 텔레콤 (-1.15%) -에어버스 (-1.31%) -인두스트리아 데 디세뇨 텍스 (-1.35%) -알리안츠 (+0.10%) -슈나이더 일렉트릭 (-0.60%) -토탈에너지스 (+1.04%) -안호이저-부시 인베브 (-0.62%) -사프랑 (-1.23%) -프로쉬스 (-2.24%) -에실로룩소티카 (-2.28%) -이베르드롤라 (-0.05%) -방코 산탄데르 (-0.69%) -에어리퀴드 (-1.77%) -사노피 (+1.09%) ◆ 디지털자산 - BITCOIN $63,769.68 (-0.13%)◆ 외환시장 -달러인덱스 100.85 (+0.00%)-유로/달러 1.15 (+0.11%)-달러/엔 161.30 (-0.05%)◆ 미국 국채시장 -2년물 4.180% (+0.0bp)-10년물 4.455% (+0.0bp)-30년물 4.899% (+0.0bp)◆ 한국 국고채시장 -3년물 3.784% (+3.4bp)-10년물 4.171% (+5.3bp)◆ 상품시장 -WTI (bbl) $76.60 -금 (t oz) $4,245.90 -구리 (lb) $6.45 신영증권 리서치센터 홍서윤 연구원**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.
(아래) [국민연금 양난] 다음달 강제 리밸런싱 돌입…55조 매도 대기이달 말까지 한시적으로 유예된 국민연금 국내주식 리밸런싱이 다음달부터 재개될 예정이다.최대 55조원의 매물이 단계적으로 출회될 것으로 추정된다.최근 국민연금의 국내주식 보유 비중은 30%에 육박하는 것으로 추정된다. 기금위가 허용해준 범위인 26.8%를 초과하는 수준이다.기금 규모가 2천조원 수준까지 육박한 점을 반영해서 단순 계산하면 최대 55조원 규모를 순매도해야 한다. 기금운용본부가 자체적으로 활용할 수 있는 전술적 자산배분(TAA) 허용범위인 3%P도 존재하지만, 기금본부는 TAA 활용을 최소화하는 편이다.https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4420806**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.
(아래) MSCI "한국, 근본적 문제 미해결"…선진지수 편입 먹구름MSCI가 한국의 시장 접근성 단계를 추가 상향했다. 지난해 공매도에 이어 투자상품 이용가능성 항목 평가가 상향됐다.다만 외환(FX)시장 자유화 등 핵심 과제에 대한 개선이 이뤄지지 않아 올해도 선진 지수 펀입을 위한 관찰대상국 등재엔 어려울 것으로 보인다.https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4420809**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.
[신영증권 자산전략팀] 26.06.19 모닝 브리프- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 애플-인텔의 미국 내 칩 설계 및 생산 협력 소식에 AI 반도체 테마에 대한 낙관론 확산되며 IT/필수소비재/커뮤니케이션 중심 강세- WTI, 호르무즈 해협 개방을 통한 원유 공급 정상화 기대감 확대되며 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,537.00원 호가- 미 국채금리, 미-이란 MOU 체결 이후 이어진 국제 유가 하락에 인플레이션 우려 완화되며 전구간 하락 마감. 커브 불-플래트닝. 10y2y 금리차는 2.8bp 축소된 27.5bp================== ◆ 미국 증시 -DOW 51,564.70p (+0.14%)-NASDAQ 26,517.93p (+1.91%)-S&P500 7,500.58p (+1.08%)-Russell 2000 2,979.77p (+2.12%)◆ 미국 주요 종목 Top Gainers 3 -INTEL (+10.64%) -MICRON TECHNOLOGY INC (+8.70%) -TEXAS INSTRUMENT (+6.95%) Top Losers 3 -ACCENTURE PLC (-17.97%) -INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES (-5.05%) -SCHLUMBERGER NV (-4.45%) 기타 주요 종목 -아마존 (+2.90%) -테슬라 (+1.04%) -코카콜라 (-0.68%) -NVIDIA (+2.95%) -Apple (+0.70%) -Ford (+0.72%) -Microsoft (+0.13%) -메타 플랫폼스 (+1.70%) -유니티 소프트웨어 (+3.82%) -ASML Holding (+3.31%) -AT&T (-1.92%) -로블록스 (+7.31%) -Airbnb (+1.33%) -디즈니 (+3.00%) -리얼티 인컴 (-0.54%) -화이자 (-2.74%) -머크 (-1.36%) -길리어드 (-1.35%) -IBM (-5.05%) -에스티로더 (+2.85%) -사이먼 프라퍼티 (+0.70%) -보스턴 프라퍼티 (+2.60%) -구글 c (+1.48%) -Star Bulk (-3.51%) -Waste Management (-0.58%) -SpaceX (-3.56%) ◆ 디지털자산 - BITCOIN $63,016.64 (-2.10%)◆ 외환시장 -달러인덱스 100.79 (+0.70%)-유로/달러 1.15 (-0.37%)-달러/엔 161.38 (+0.45%)◆ 미국 국채시장 -2년물 4.180% (-0.6bp)-10년물 4.455% (-3.4bp)-30년물 4.899% (-3.4bp)◆ 한국 국고채시장 -3년물 3.750% (+4.0bp)-10년물 4.118% (+4.7bp)◆ 상품시장 -WTI (bbl) $76.60 (-0.25%)-금 (t oz) $4,245.90 (-3.09%)-구리 (lb) $6.45 (-1.65%)신영증권 리서치센터 홍서윤 연구원**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.
[신영증권 자산전략팀] 26.06.18 모닝 브리프- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. 기준금리 동결됐으나 다소 매파적인 FOMC 결과에 위험선호 심리 약화되며 산업재/금융/IT 중심 약세- WTI, 이란과의 MOU는 양측 최종 합의안이 아니며 향후 공습 재개 가능성이 존재한다는 트럼프의 발언에 상승. NDF 원/달러 환율 1,524.85원 호가- 미 국채금리, 케빈워시 체제 첫 FOMC 진행된 가운데 연준위원 상당수 연내 금리 인상 전망 제시, 매파적 통화정책 가능성 확대되며 중단기물 중심 상승 마감. 커브 플래트닝. 10y2y 금리차는 8.2bp 축소된 30.3bp==================◆ 미국 증시 -DOW 51,492.55p (-0.98%)-NASDAQ 26,021.66p (-1.34%)-S&P500 7,420.10p (-1.21%)-Russell 2000 2,917.98p (-0.72%)◆ 미국 주요 종목 Top Gainers 3 -APPLIED MATERIALS INC (+4.35%) -BROADCOM INC (+4.30%) -INTEL (+3.46%) Top Losers 3 -CHARTER COMMUNICATIONS (-6.90%) -SERVICENOW INC (-5.77%) -ACCENTURE PLC (-5.75%) 기타 주요 종목 -아마존 (-3.46%) -테슬라 (-2.05%) -코카콜라 (-0.44%) -NVIDIA (-1.33%) -Apple (-1.10%) -Ford (-3.12%) -Microsoft (-3.79%) -메타 플랫폼스 (-5.44%) -유니티 소프트웨어 (-5.67%) -ASML Holding (+3.54%) -AT&T (-3.11%) -로블록스 (-2.68%) -Airbnb (-0.47%) -디즈니 (-0.41%) -리얼티 인컴 (-2.57%) -화이자 (-0.46%) -머크 (+0.23%) -길리어드 (-1.40%) -IBM (-3.12%) -에스티로더 (-5.85%) -사이먼 프라퍼티 (-2.50%) -보스턴 프라퍼티 (-4.06%) -구글 c (-2.43%) -Star Bulk (+0.45%) -Waste Management (-1.25%) ◆ 디지털자산 - BITCOIN $64,369.21 (-2.15%)◆ 외환시장 -달러인덱스 100.38 (+0.85%)-유로/달러 1.15 (-0.92%)-달러/엔 160.65 (+0.14%)◆ 미국 국채시장 -2년물 4.186% (+13.1bp)-10년물 4.489% (+4.9bp)-30년물 4.933% (-1.1bp)◆ 한국 국고채시장 -3년물 3.710% (-0.7bp)-10년물 4.071% (-3.9bp)◆ 상품시장 -WTI (bbl) $76.79 (+0.97%)-금 (t oz) $4,381.40 (+0.62%)-구리 (lb) $6.56 (-0.13%)신영증권 리서치센터 홍서윤 연구원**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.
[신영증권 자산전략팀] 26.06.16 모닝 브리프- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 미-이란의 종전 양해각서 체결 소식에 위험 선호 심리 확대되며 IT/커뮤니케이션/임의소비재 중심 강세- WTI, 미-이란 협상 타결 발표에 공급 우려 완화되며 하락. NDF 원/달러 환율 1,512.40원 호가- 미 국채금리, 종전 합의 이후 유가 급락했으나 엔비디아 회사채 250억 달러 발행 소식 및 FOMC 경계감으로 하락폭 제한. 중단기 구간 중심 하락 마감. 커브 스티프닝. 10y2y 금리차는 0.7bp 확대된 40.6bp==================◆ 미국 증시 -DOW 51,671.03p (+0.92%)-NASDAQ 26,683.94p (+3.07%)-S&P500 7,554.29p (+1.65%)-Russell 2000 2,965.09p (+0.72%)◆ 미국 주요 종목 Top Gainers 3 -MICRON TECHNOLOGY INC (+10.84%) -ADVANCED MICRO DEVICES (+6.98%) -LAM RESEARCH CORP (+6.03%) Top Losers 3 -SCHLUMBERGER NV (-4.40%) -EXXON MOBIL (-4.14%) -CONOCOPHILLIPS (-4.03%) 기타 주요 종목 -아마존 (+3.13%) -테슬라 (+1.16%) -코카콜라 (-2.07%) -NVIDIA (+3.54%) -Apple (+1.82%) -Ford (-0.47%) -Microsoft (+2.31%) -메타 플랫폼스 (+4.67%) -유니티 소프트웨어 (+4.59%) -ASML Holding (+1.56%) -AT&T (-1.23%) -로블록스 (+5.43%) -Airbnb (+5.05%) -디즈니 (+1.65%) -리얼티 인컴 (-0.92%) -화이자 (-0.80%) -머크 (-3.49%) -길리어드 (-1.03%) -IBM (-1.30%) -에스티로더 (+0.36%) -사이먼 프라퍼티 (-1.54%) -보스턴 프라퍼티 (-0.45%) -구글 c (+2.50%) -Star Bulk (-0.29%) -Waste Management (-1.14%) ◆ 디지털자산 - BITCOIN $66,493.35 (+3.94%)◆ 외환시장 -달러인덱스 99.65 (-0.10%)-유로/달러 1.16 (+0.19%)-달러/엔 160.34 (+0.06%)◆ 미국 국채시장 -2년물 4.069% (-1.3bp)-10년물 4.475% (-0.6bp)-30년물 4.980% (+1.2bp)◆ 한국 국고채시장 -3년물 3.744% (-6.4bp)-10년물 4.118% (-7.7bp)◆ 상품시장 -WTI (bbl) $80.75 (-4.87%)-금 (t oz) $4,351.60 (+2.66%)-구리 (lb) $6.56 (+0.80%)신영증권 리서치센터 홍서윤 연구원**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.
[신영증권 자산전략팀] 26.06.15 모닝 브리프- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 미국-이란 종전 낙관론 이어지는 가운데 스페이스X 상장으로 기존 우주 및 기술주 하방압력, 소재/금융/유틸리티 강세- 이후 현지시각 14일, 미국과 이란의 종전 합의 타결 및 19일 서명식 예정. 월요일 오전 나스닥 선물 +1.35% 상승중이며 비트코인 등 위험자산 전반 강세- WTI, 종전 양해각서 체결 기대감 높아지며 하락. NDF 원/달러 환율 1,517.4원 호가- 미 국채금리, 이란을 비난하는 트럼프 대통령의 발언에 주목하며 전구간 상승 마감. 10y2y 금리차는 전거래일과 동일한 39.9bp==================◆ 미국 증시 -DOW 51,202.26p (+0.70%)-NASDAQ 25,888.84p (+0.31%)-S&P500 7,431.46p (+0.50%)-Russell 2000 2,943.99p (+0.79%)◆ 미국 주요 종목 Top Gainers 3 -INTEL (+6.51%) -CHARTER COMMUNICATIONS (+4.80%) -ADVANCED MICRO DEVICES (+4.73%) Top Losers 3 -ADOBE (-6.76%) -ELI LILLY (-2.41%) -PALANTIR TECHNOLOGIES INC-A (-2.36%) 기타 주요 종목 -아마존 (-1.23%) -테슬라 (+1.82%) -코카콜라 (+0.11%) -NVIDIA (+0.16%) -Apple (-1.52%) -Ford (+0.88%) -Microsoft (+0.10%) -메타 플랫폼스 (-0.26%) -유니티 소프트웨어 (+1.98%) -ASML Holding (-1.89%) -AT&T (+2.52%) -로블록스 (-0.41%) -Airbnb (+1.08%) -디즈니 (-0.30%) -리얼티 인컴 (+1.31%) -화이자 (+0.15%) -머크 (-1.42%) -길리어드 (-0.22%) -IBM (-0.95%) -에스티로더 (+1.89%) -사이먼 프라퍼티 (+1.95%) -보스턴 프라퍼티 (+0.08%) -구글 c (+0.45%) -Star Bulk (+0.00%) -Waste Management (+0.30%) ◆ 디지털자산 - BITCOIN $63,971.71 (-0.42%)◆ 외환시장 -달러인덱스 99.75 (-0.11%)-유로/달러 1.16 (-0.09%)-달러/엔 160.24 (+0.19%)◆ 미국 국채시장 -2년물 4.082% (+1.9bp)-10년물 4.481% (+1.9bp)-30년물 4.968% (+1.2bp)◆ 한국 국고채시장 -3년물 3.808% (-9.6bp)-10년물 4.195% (-10.5bp)◆ 상품시장 -WTI (bbl) $84.88 (-3.23%)-금 (t oz) $4,238.80 (+3.03%)-구리 (lb) $6.51 (+2.70%)신영증권 리서치센터 조희원 연구원**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.